視點：時寒冰是聰明人，在“房地產三劍客”中，智商特別是情商比曹建海與牛刀高……空前龐大的利益集團給他上了活生生的一課，在中國，如果現實是本末倒置的，話說的再對又有什么用？“2008年，在4萬億救市計劃出臺后，我依然站在民生和經濟健康發展的角度來低估政府拉抬房價的決心，因此做了錯誤判斷。”好在知錯就改，不會像牛刀這樣的死空頭，落了任大嘴的笑柄。當然，我還是堅持我的觀點，三劍客的觀點是正確的，但經過不正確的事實檢驗，被證明是錯的。

我在此前寫過多篇文章，認為中國股市天然的缺少投資和投機價值，在實體經濟向好的情況下尚且如此，遑論是在實體經濟下滑的大背景之下。

那么，如何規避股市的風險？無疑，階段性空倉甚至永久性離開是最好的選擇。走向成功的第一步是止損和糾錯。

但一些朋友缺少投資渠道，還無法坦然離開，那么，怎么選擇買賣點？我此前在大道至簡16和大道至簡17中，分析過兩大參照物：水泥股票與螺紋鋼期貨，在大道至簡之20“尋找資金密碼”中，介紹過shibor，如果再結合股指期貨持倉這四個指標，就能找到相對好一些的買賣點，也便于規避風險。

如果水泥股票和螺紋鋼期貨上漲，shibor低位運行，股指期貨前20名持倉凈空單處于明顯下降通道內——這四個條件如果全部具備，就給出了明確的相對安全的買入點，股市一般都會上漲。反之，如果四個條件全部不具備，就給出了風險點，一般都會有一波暴跌。為什么上漲和下跌的措辭不一樣？別忘了，中國股市的特點就是快感短暫，痛苦深重。

為什么首選水泥股票和螺紋鋼期貨呢？我在此前的文章中已經分析過，中國經濟發展的模式就是投資拉動型增長模式，而所謂的投資拉動，說白了就是鋼筋水泥的堆砌。一旦國家出臺刺激政策，無論是強刺激還是微刺激，這兩者會率先作出反應。選水泥股大家好理解。為什么不選鋼鐵股而要選擇螺紋鋼期貨呢？因為股市中的鋼鐵股盤子太大，盈利能力又奇差，在資金較為緊張的情況下，缺乏方向性指引意義。而螺紋鋼期貨本身帶杠桿，更容易在短期內獲取暴利，因為，更具有指標意義。

我們來看看2014年3月份至今(2014年6月21日)海螺水泥(水泥股票的代表品種)的走勢，如下圖所示

可以看出，海螺水泥在2014年3月10日跌到14.18的低點以后，露出止跌跡象，而后，開始上漲，到2014年4月11日漲勢結束，一直跌到上周五(2014年6月20日)還在不斷走出短期新低。

再看看螺紋鋼期貨，以主力品種rb1410為例。如下圖所示

從上圖可以看出，螺紋鋼期貨rb1410在2014年3月12日開始反彈，到2014年4月8日反彈結束，而后，一路下跌，一直跌到6月17日的2994以后，才開始初步顯露出階段性止跌的跡象。

再對照一下shibor和股指期貨持倉，在3月10日至4月20日這段時刻，是相對利多的，shibor處于相對的低位(唯一不足之處是此間呈現上漲趨勢)，股指期貨持倉排行榜中，多空雙方相對比較接近。這段時間是相對安全的買入股票的時機。如下圖上證綜指走勢圖所示。

對比上圖可以看出，海螺水泥在3月10日止跌，給出了股市大盤將要企穩的信號。3月11日，螺紋鋼期貨開始拉升，再次給出大盤將要企穩信號。3月12日，螺紋鋼期貨與上證綜指同步上漲，拉升了一波反彈行情。由于得到了shibor和股指期貨持倉的支持，這四大因素合二為一，股市開始上漲(唯一不足是當時shibor開始呈現出上行態勢)。

由于水泥股與螺紋鋼期貨同步上漲，這中間可以安穩持倉，不用擔心。

4月8日，螺紋鋼期貨見頂，并且，跌勢逐步加快。4月10日，股市見頂——這是在提前對股市即將轉跌進行預警。4月11日，海螺水泥對股市可能見頂進行確認。此間，股指期貨排行榜中，空方開始加倉。大盤步入下跌通道，一直到上周五收盤(6月20日)，螺紋鋼才露出止跌信號，而海螺水泥依然在走出近期新低。股指期貨持倉前20名，空方力量遠遠大于多方力量。而且，shibor也開始呈現上漲態勢，如下圖所示

顯然，從4月10日至今，指標再沒有給出買點，需要繼續等待其他幾個條件具備，才能視為是安全的買入點。這樣看起來，在中國投資股票似乎比較難。的確，這是由股市的定位所決定的。但如果嚴格按照這些指標規避風險，選擇機會，相對要好很多。

由于ipo重啟，股市如此低迷將是一個很大的障礙——除非有關部門對股市的低迷視而不見，以厚重的臉皮沖破這種阻礙。那就真的無話可說了。中國股市不是能給人帶來夢想的投資場所，如果要想獲取一點收益，最好還是通過這些參照指標，找相對安全的點進去。

之所以寫這篇文章，是因為在上次的交流中，有一位朋友問我“sibor一直低位寬松， 水泥股似有筑底成功之勢，螺紋還未擺脫下降通道的糾纏一一一我們嚴格按照這‘三個代表’的‘科學發展觀’來看待股市，與時俱進。”我以為他是在調侃政治理論。我當時沒有仔細看問題，就草率回答了。我的回答曲解了提問者的本意。我為當時不認真的態度道歉并檢討。

從問的問題來看，這位朋友是非常專業的。他非常認真地利用我曾經專門提及的這三個指標來尋找股市的買賣點，與股市共進退，是非常理性的投資者。在交流中，我知道他投資做得也非常棒。我今天用這篇文章向他和各位朋友表示歉意，以后回答問題會更認真。我也非常感謝那位罵我的朋友，是他用這種不友好的方式提醒了我，讓我得以修正這個錯誤。非常感恩！

另外，任何投資都是有時間區間的。

無論什么品種的趨勢，一定對應著時間區間才有意義。比如，2008年12月，筆者在正式發行的第一本書《中國怎么辦——當次貸危機改變世界》中，提出了資源為王的概念：在紙幣貶值已是大勢所趨的情況下，全球將步入資源為王的時代。在當時，仍然是資源品價格非常低迷的時候——2008年的12月26日，美國精銅還在創出125.95的新低。因此，在當時次貸危機惡化最嚴重的時候做這種推導，是需要勇氣的。

事實上，自2008年12月起，資源品價格就開始止跌回穩，并加速上漲。美國精銅從2008年12月26日的125.95上漲到2011年2月15日463.45的歷史最高點，漲幅非常驚人。

我當時重點提及的稀土漲勢尤其兇猛，如包鋼稀土股票，從2008年12月的每股5元多，一口氣漲到2010年10月的96元，到2012年6月1日，復權價格已經上漲了20多倍，截至上周五(2014年6月20日)較之2008年12月的低點仍有近10倍的漲幅(復權價格，中間有多次送股配股分紅)。

在美聯儲開始發出削減購債的預期以后，我在博客中幾次發文(如2013年5月14日寫的《假如美國退出刺激計劃》)，明確提出，除糧食以外的大宗商品將步入大級別下跌。實際上，從那時起，除了糧食以外的期貨品種就開始步入下跌通道，有色與黑色金屬、煤炭等都在下跌，而在2014一年一次的鄭州趨勢課中(2009年以后都在每年的3月)，我提及的雞蛋、菜粕等漲勢非常兇悍。

但有的人看到的書少有的人看到的書晚，比如，我2008年12月的書，有的人到現在才開始讀。

所以，我也接受這個教訓，在《時寒冰說：未來二十年，經濟大趨勢》中，把未來20年的房價，大宗商品(包括糧食、原油、有色金屬、黑色金屬、貴金屬、煤炭等等)走勢寫清楚，就不容易引起歧義了。

無論是做投資，還是做具體的經營，都應該順勢而為，不違背大趨勢，就不會犯大錯。大趨勢違背了，就很難翻身。順勢而為永遠是根本，關鍵是搞清楚這個“勢”到底是什么。我做趨勢判斷的時候也曾經犯過刻骨銘心的錯誤，比如，對房價的判斷。2008年，在4萬億救市計劃出臺后，我依然站在民生和經濟健康發展的角度來低估政府拉抬房價的決心，因此做了錯誤判斷。這是我做趨勢研究過程中所犯的一個非常嚴重的錯誤，此后也多次向讀者朋友道歉。這種教訓促使我在此后的研究中，更理性和客觀地看待各種信息，看待不同的觀點，也更加注重實際調查。在新書《時寒冰說：未來二十年，經濟大趨勢》中，我用大量的專業數據詳細地論證了決定房價的因素，和中國未來房價的大趨勢。

趨勢研究并不復雜，每個人都可以學習，只要掌握基本的分析方法，就可以做。在這個開放的世界，全球各國許多公開數據都可以分享。這為研究提供了很多便利。

在未來的學習中，我們一起前行。