.sz)近日發布公告，稱8月14日與合肥市人民政府、巢湖城市建設投資有限公司簽署協議，確定在合肥市投資建設一條薄膜晶體管液晶顯示器件(tft-lcd)8.5代全工序生產線項目，項目總投資285億元。該項目預計于2014年一季度正式投產，設計產能為玻璃基板投片量90千片/月。

顯然資本市場不看好此次投資。在公告發布的第二天，京東方a依舊維持頹勢，下跌0.57%，收盤價1.74元/股。

2007年，京東方投入34億元于成都建4.5代tft-lcd生產線項目，次年虧損8億元；2009年，再投120億元于合肥建6代線項目，次年虧損20億元。

而目前京東方在北京亦莊投資的8.5代線生產項目仍處于爬坡期。今年一季度，公司繼續虧損4.9億元，其主營業務tft-lcd的毛利率為-7.1%。

事實上，京東方已連續四年扣非凈利潤大幅虧損。根據其財報數據，2009年，京東方盈利近5000萬元，得益于政府補貼和變賣置業公司；2011年，雖然盈利5.6億，但也是依靠出售鄂爾多斯的礦產，收益36億元所得。

“別人賺錢的時候它不賺錢，別人不賺錢了還想賺錢？這是和產業趨勢背道而馳的。” 家電業觀察人士、夸父企業管理咨詢機構首席顧問劉步塵對《第一財經日報(微博)》說。

當前，三星(微博)正在弱化lcd部門而強化oled，華星光電8.5代線上半年經營性虧損4億多元，全球液晶面板行業面臨產能過剩的局面，京東方285億投資一再虧損的lcd項目，讓很多業內人士看不懂。

在日韓lcd巨頭都唯恐避lcd不及而轉戰oled的背景之下，京東方何來的投資沖動？

有分析人士認為，對于一直想努力打造國內家電生產第四極(珠三角、長三角、山東半島以外)的合肥來說，引入此次京東方8.5代線項目，可以使得產業鏈布局更為完整。盡管已經擁有了格力、美菱、榮事達等品牌，但合肥的家電產業較多整機企業，缺少面板等上游企業。

事實上，作為北京國資委的下屬企業，京東方一直享有優良的待遇。此前據媒體報道，京東方上市十年間，獲得政府補貼11.59億元。去年年底其發布的兩則公告顯示，京東方又獲得24億元的退稅和2.2億元的貸款貼息。

此次的合肥8.5代線項目，是通過合肥鑫晟光電科技有限公司(下稱“鑫晟光電”)作為投資、建設、運營平臺。鑫晟光電注冊資本170億元，其中100億元由合肥市政府和巢湖投資公司籌集，其余70億元由京東方通過資本市場或其他方式“自籌解決”。

投資總額和項目資金的差額部分，由各方共同負責落實銀團向項目公司提供貸款解決。公告同時指出，合肥市政府和巢湖投資公司承諾將在地塊配套條件、土地價格、能源供應、財政獎勵、政府補貼等方面提供政策性支持。

“oled時代馬上就要到來了，拿這些錢去投入到oled上價值會大1萬倍。” 劉步塵認為。