上周建材指數(shù)上漲1.95%，其中水泥板塊上漲0.97%，玻璃板塊上漲2.93%，玻纖板塊上漲4.49%；滬深300指數(shù)上漲1.95%。在剛剛過去的七月份，大部分地區(qū)經(jīng)歷了臺風(fēng)和高溫的輪番考驗，固定資產(chǎn)投資增速企穩(wěn)，但房地產(chǎn)投資、新開工和拿地繼續(xù)減速，水泥產(chǎn)量環(huán)比有所下降；除了房地產(chǎn)行業(yè)之外的水泥需求已經(jīng)穩(wěn)定，房地產(chǎn)的水泥需求取決于其自身行業(yè)供給收縮進(jìn)程的觸底時間。

目前開發(fā)商雖然對拿地還比較謹(jǐn)慎，但對銷售的看法已經(jīng)轉(zhuǎn)向樂觀；如果三季度房地產(chǎn)銷售仍保持在一個較樂觀的水平，新開工增速可能在四季度開始走出谷底；在此背景下，我們認(rèn)為水泥需求大約在明年上半年有所反應(yīng)。

微觀層面看，行業(yè)競爭沒有緩和的跡象。局部地區(qū)水泥企業(yè)的協(xié)同提價收到周邊地區(qū)價格的制約，空間有限。供給過剩依然是困然水泥和玻璃等大宗品行業(yè)的主要問題；從這個方面看來，產(chǎn)品價格需要保持在低位，為產(chǎn)能收縮創(chuàng)造條件。