“經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型催生并購大機(jī)遇。”上海證券交易所資本市場研究所副所長施東輝向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》筆者表示，據(jù)稱，2006年~2011年，共有143家上市公司實(shí)施了行業(yè)整合類的重大資產(chǎn)重組，累計(jì)交易金額達(dá)7570億元。

特別是在2011年，中國并購市場共完成1157起并購交易，披露價(jià)格的985起并購交易總金額達(dá)到669.18億美元。與2010年相比，案例數(shù)增長 86.0%，并購金額增長92.3%。在并購重組中，能源及礦產(chǎn)、房地產(chǎn)、機(jī)械制造三大行業(yè)最為活躍，呈現(xiàn)出“三足鼎立”之勢。

其中，7月24日，a股創(chuàng)業(yè)板海外收購第一案誕生，被媒體譽(yù)為“蛇吞象”的經(jīng)典案例。據(jù)悉，a股創(chuàng)業(yè)板上市公司金亞科技300028，sz全資子公司金亞科技香港有限公司已經(jīng)通過要約收購的方式，以0.45英鎊/股約合人民幣4.47元/股的現(xiàn)金對價(jià)收購哈佛國際的全部股份。

“我經(jīng)常把并購比作戀愛和婚姻。”博瑞傳播600880，sh總經(jīng)理呂公義表示，我認(rèn)為并購有三個(gè)原則，一是各取所需;二是兩情相悅;三是雙贏。

經(jīng)典“蛇吞象”

7月24日，金亞科技正式完成了對英國倫敦證券交易所創(chuàng)業(yè)板市場上市公司哈佛國際的重大資產(chǎn)收購。

金亞科技公告顯示，公司全資子公司金亞科技香港有限公司已經(jīng)通過要約收購的方式，以0.45英鎊/股約合人民幣4.47元/股的現(xiàn)金對價(jià)收購哈佛國際的全部股份，后者從倫敦證券交易所的創(chuàng)業(yè)板市場——aim市場退市。

金亞科技此次收購總交易金額為2.29億元人民幣，使用超募資金6135萬元，同時(shí)利用內(nèi)部資源，并向銀行融資。

據(jù)了解，哈佛國際是英國主要的機(jī)頂盒經(jīng)銷商之一，在英國和澳大利亞市場已經(jīng)占有相當(dāng)?shù)氖袌龅匚弧?/p>

“2012中國上市公司并購重組論壇”上，金亞科技董事長周旭輝向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》筆者披露了此次收購的始末。

風(fēng)起云涌的并購潮

與金亞科技的收購大環(huán)境相同，因中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和產(chǎn)業(yè)整合的旺盛需求，近年來中國企業(yè)的并購異常活躍。“2011年的并購活躍度和并購金額創(chuàng)下近6年以來的歷史新高。”上海譜潤股權(quán)投資管理有限公司副總裁陳輝向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》筆者表示。

“具有規(guī)模、資源和技術(shù)優(yōu)勢的龍頭上市公司將迎來發(fā)展的大機(jī)遇。”施東輝表示，從市場來看，中國經(jīng)濟(jì)在過去幾年產(chǎn)能的巨大擴(kuò)張導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)減速下，產(chǎn)能過剩越來越嚴(yán)重，存在著并購重組的強(qiáng)大能力。在如電子商務(wù)、娛樂傳媒等新興產(chǎn)業(yè)中，優(yōu)勢企業(yè)存在并購擴(kuò)大經(jīng)營領(lǐng)域的沖動。可以看到，并購重組的金額和案例逐年穩(wěn)步增長。在更多重組過程中，上市公司發(fā)揮了巨大的主導(dǎo)作用。

隨著國際金融危機(jī)帶來的世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)重構(gòu)，中國企業(yè)經(jīng)過幾年的積累有了“走出去”的動力。中國企業(yè)在海外并購重組的金額和案例也是穩(wěn)步逐年增加。

同時(shí)，并購重組的制度環(huán)境在不斷優(yōu)化，以市場為導(dǎo)向的制度體系慢慢形成，為整個(gè)市場發(fā)展提供了良好的基礎(chǔ)。

施東輝表示，以白酒行業(yè)為例，全國有37000多家白酒企業(yè)，集中度相對較低。從發(fā)展態(tài)勢來看，“三公”消費(fèi)逐步下滑，未來白酒行業(yè)的增長速度會逐步減慢。現(xiàn)在茅臺、五糧液等四大白酒巨頭就占了行業(yè)利潤的一半左右，會產(chǎn)生行業(yè)重組并購的內(nèi)在動力，未來這種分散的產(chǎn)業(yè)局面必然會有急劇的變化。

陳輝表示，中國企業(yè)海外并購及外資并購亦風(fēng)起云涌。2011年中國市場跨國并購再創(chuàng)佳績，無論在海外并購市場，還是外資并購市場都表現(xiàn)活躍，這與國內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和政策導(dǎo)向密不可分。2011年中國企業(yè)共完成110起海外并購交易，同比增長93.0%。披露的并購金額達(dá)到280.99億美元，同比增長 112.9%。