投資策略:由于行業(yè)景氣度低和業(yè)績(jī)低谷,跌幅并沒(méi)有換來(lái)行業(yè)的估值優(yōu)勢(shì),目前行業(yè)2012pe在17倍,相對(duì)于其他行業(yè)估值不具優(yōu)勢(shì),從歷史pe趨勢(shì)上,玻璃行業(yè)pe處于底部區(qū)域。我們比較了2008年至今玻璃行業(yè)指數(shù)與玻璃價(jià)格的走勢(shì)變化看出兩者基本呈現(xiàn)同向變化,目前處于玻璃價(jià)格和行業(yè)指數(shù)雙重底,接下來(lái)的變化將取決于價(jià)格走勢(shì),對(duì)價(jià)格影響的首要因素是房地產(chǎn)需求,其次才是新增或復(fù)窯的產(chǎn)能。

但是目前我們并沒(méi)有看到第一個(gè)因素出現(xiàn)積極變化,預(yù)計(jì)行業(yè)還將處于底部一段時(shí)間,我們維持行業(yè)“中性”評(píng)級(jí)。玻璃上市公司中我們看好在各自領(lǐng)域具有一定特色和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的個(gè)股,如南玻、方興科技、金剛玻璃。