“px市場結構性供應偏緊態勢將延續至7月中旬，之后隨著新產能投產，px價格將承壓下行；pta市場7月中旬前偏多，之后或跟隨px偏空。”在日前由鄭州商品交易所、中融匯信期貨聯合香然會金融俱樂部共同舉辦的pta論壇上，上海中財智庫能源科技有限公司研發管理部經理陳博作出上述表示。

從基本面來看，3-4月pta工廠停產、檢修增加，社會總庫存減少至歷史低位，為5月開始的反彈行情埋下伏筆。此外，市場對三巨頭聯盟、伊拉克內戰以及px結構性供應偏緊的炒作也助推了pta價格的大幅上漲。

慧聰涂料原料網訊：據了解，目前px廠家利潤轉好，中石化體系或提高開工率，韓國新線投產可能性增加。青島麗東100萬噸px裝置將于7月中下旬重啟，國內px產量8月將創新高。韓國另兩條新線230萬噸的px裝置或將于7月中旬開啟，7月中旬后，亞洲px開工率將恢復至八成以上。

“px結構性供應偏緊局勢過后，新產能若順利投產，則px將經歷快漲之后的快跌。”陳博表示，px這一輪的起漲點為1250美元/噸，此時px基本保本；三季度供給若恢復到前期，px價格或跌回起漲點；px的前期低點為1150美元/噸，此時px虧損100美元/噸，若四季度px供給繼續增加，px價格有可能跌至1150美元/噸。

目前pta庫存偏低，“即使7-8月開工率上升，庫存累積，但依然處于歷史偏低位置。按px價格1450美元/噸折算，7月pta合約價格或在7700-7900元/噸，考慮到9月合約供給增加與后期px走弱的預期，期貨貼水200元/噸，則pta期貨主力1409合約階段性高點或在7500-7700元/噸。”陳博分析道。

操作上，她建議，下半年投資者做多可選擇主力1409合約（其間主力會換月），階段性的高點為7500-7700元/噸，做空可選擇1501合約，按預期的px價格測算，預估三季度或至第一區間6500—6700元/噸，四季度或至第二區間6000-6200元/噸。1409合約與1501合約之間的價差或始終包含著供給增加的預期，價差將維持高位振蕩格局。

來源：期貨日報

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