中國中期研究院在日前召開2012年二季度商品策略會，預(yù)計二季度國際原油價格將在80-120美元的區(qū)間內(nèi)寬幅震蕩，而棉花與糖料等農(nóng)產(chǎn)品價格則有望于二季度末向上形成突破。

中國中期研究院策略報告指出，目前國際原油面臨供給與需求雙增的局面。根據(jù)美國能源資料協(xié)會的預(yù)測，預(yù)計2012年全年世界原油供給將呈現(xiàn)小幅增加趨勢，其中，oecd國家供給貢獻(xiàn)率在25%左右，opec國家貢獻(xiàn)率在40%左右；但與此同時，由于全球經(jīng)濟的穩(wěn)步復(fù)蘇，尤其是中國等新興經(jīng)濟體的快速發(fā)展，各國對原油等大宗商品的需求同樣出現(xiàn)增長態(tài)勢。

此外，關(guān)于伊朗問題，報告特別強調(diào)，封鎖霍爾木茲海峽的實際影響可能小于市場預(yù)期。雖然封鎖海峽將導(dǎo)致費用提升，但實際除霍爾木茲海峽之外，海灣的原油還可借由其他通道出口。

就原油的季節(jié)性走勢來看，報告預(yù)計7至9月由于汽油需求高峰期和颶風(fēng)多發(fā)期，需求拉動以及颶風(fēng)或會造成供應(yīng)中斷，進(jìn)而導(dǎo)致原油價格在該時期相對堅挺，預(yù)計原油將進(jìn)入80-120美元的寬幅震蕩周期，而通脹的背景下原油價格區(qū)間上沿將有較大抬升。

農(nóng)產(chǎn)品方面，報告指出世界糧油需求的增長速度仍將快于產(chǎn)量及供給的增長速度，全球糧食供求關(guān)系將處于長期緊張狀態(tài)，而生物能源的加速發(fā)展也加劇了糧食供求緊張格局；國內(nèi)方面，我國糧食自給率不足90%，糧食生產(chǎn)與消費總量存在可控的較小缺口，糧食庫存消費比依然緊張，總體看來，糧油供求形勢偏緊。

報告預(yù)計，二季度糧食價格牛市尚未結(jié)束，價格重心將不斷上移。技術(shù)角度來說，從月線指標(biāo)來看，文華谷物指數(shù)長期處于上漲通道，即便是三個品種中基本面最為寬松的小麥，也仍處于自2006年7月形成的上漲通道內(nèi)。

不過，報告同時指出，目前中國主要糧食作物的庫存消費比處于安全邊際內(nèi)，且由于經(jīng)濟下滑，消費需求將受到抑制，雖然兩市價格仍處于上升通道內(nèi)，但預(yù)計2012年谷物價格漲幅將有所趨緩。

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