自4月中旬以來，油脂油料市場內部分化。隨著北半球春季農作全面展開，市場焦點逐漸轉移至北半球播種情況以及目前對南美大豆產量的再次評估。預計后期油脂調整壓力將逐漸增加。

每年春季南美干旱和秋季北半球干旱都引起市場對產量的憂慮。巴西和阿根廷干旱已持續數月，降雨量遠低于歷史均值。4月中下旬，《油世界》進一步下調南美大豆產量預估。預計巴西大豆產量為6500萬噸，減產1030萬噸；預計阿根廷大豆產量為4400萬噸，減產520萬噸。相比美國農業部報告，《油世界》的下調幅度要大。基于市場價格表現，美國農業部可能在5、6月份報告中繼續下調南美大豆產量。

目前，北半球尤其是美國正處在春播階段。從播種面積爭奪來看，當前cbot大豆12/玉米11的比價已回升至2.5上方。目前來看，2.5的比價可以刺激大豆增加7%的播種面積。我們選取2月展望論壇上的7500萬英畝作為參考基數，通過模型可以測算出大豆種植面積可能是年初usda報告預測的107%（8020萬英畝），而如果比值繼續擴大，美豆種植面積預期則可能繼續增加。即當前的比價對價格的支撐作用將逐漸弱化。5月10日，usda將公布第一份關于2012/2013年度的市場供需平衡表。在該報告中，預計新年度供需數據相對陳豆要稍微寬松。

國家糧油信息中心的監測顯示，目前國內港口大豆庫存已經由當初的680萬噸降至610萬噸，棕櫚油庫存接近100萬噸。根據我們調研，目前國家儲備大豆約550萬噸，豆油200萬—250萬噸，菜籽油200萬噸。當前的儲備可供國內消費3個月左右。因此，短期內供給不存在問題。

近期，全球主要經濟體經濟下滑前景預期集體呈現，對商品市場形成利空壓制。預計油脂將轉入調整周期。操作上，關注豆油9500—9600元/噸、菜籽油10200—10300元/噸、棕櫚油8400—8500元/噸一帶的支撐。

以上是網絡信息轉載，信息真實性自行斟酌。