大宗商品價格持續下跌，機構預測5月cpi繼續回落

近期，大宗商品價格持續下跌。上周(5月21日至27日)國家重點監測的生產資料市場價格連續第六周回落。數據顯示，礦產品價格下降3.1%，其中鐵礦石價格比前一周下跌3.5%，累計比4月初下跌9.2%；橡膠價格下降2.5%；能源價格下降0.9%，其中原油價格下跌1.1%，連續六周回落，累計下跌8.7%；此外，有色金屬、鋼材、化工產品、輕工原料價格均延續下跌趨勢。

在4月cpi已明顯回落的背景下，多家機構預測5月cpi繼續下行通道，預計在3.1%左右，6月cpi或重回2時代，全年通脹可控制在4%。

在中央“穩增長”的基調之下，通脹回落和經濟增速放緩令市場對降息預期加強，不少專家認為，cpi降至3%以下央行可能降息。

“央行首次降息或采取非對稱降息形式，最早將在6月出現，而無論是對稱還是非對稱，只要降息就意味著降息周期開啟”，中國國際金融公司(以下簡稱中金)更是如此做出大膽預測。

此前，央行主管的報紙《金融時報》亦發文指出，數量型工具仍是短期內主要調控手段，但也不排除為降低融資成本，短期內采取不對稱下調貸款基準利率的可能，不過下調的空間有限。

數據預測5月cpi約為3.1%全年通脹4%可控

交通銀行昨日發布研究報告指出，cpi同比開始進入回落通道，5月份cpi同比漲幅或在3.1%左右，同時，預計6月份cpi同比將低于3%。

交行報告稱，進入5月份以來，各地露天蔬菜大量上市，同時，食用農產品價格開始出現季節性回落態勢，根據商務部監測數據，5月份食用農產品價格持續四周回落，其中豬肉價格連續十六周回落，同時非食品價格同比與上月基本持平，加上本月cpi翹尾因素比上月小幅回落0.1個百分點，5月份cpi同比漲幅或在3.1%左右，與上月相比繼續小幅回落。

華泰聯合研究報告亦指出，隨著肉、蛋、鮮菜等價格的持續下行，5月食品價格環比仍維持下滑趨勢，預計環比下滑約為0.7%。其余類下游產品價格預期仍維持一定的慣性上漲。預計5月cpi環比為-0.1%，同比上漲3.2%。

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