央行昨日以利率招標方式開展了正回購操作，規模為300億元，期限為28天期，中

標利率為2.75%，較上一期跌5個基點。這是自去年7月初以來28天期正回購利率首次降

低。去年6月7日進行的28天期正回購，利率為2.6%。

“這是央行降息后的正常反映。”國海證券分析師范小陽昨日對本報分析認為，如

果是在沒有降息前正回購利率出現下行，那么市場會做出反映，但由于是在降息后，因

此市場的反映就不會那么大。

最新統計顯示，本周公開市場將有10億元央票到期，另有800億元正回購到期，共

計到期資金810億元，較上周到期資金增加290億元，約55.8%，為近5周以來的最高值。

但央行昨日正回購規模并未因此增加，主要是因為近期工行次級債、鐵道債密集發行以

及6月底潛在的資金緊張。

從歷史的月度效應來看，7月份新增財政性存款將回升至3000億元左右，為下半年

規模最大的月份，加之公開市場周到期規模在7月份將重新回落至較低水平(最高不過3

80億元)并呈現遞減趨勢，因此不排除央行通過正回購將大規模資金平滑至下月的可能

。（小雪）

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