昨日，大商所豆類期貨品種繼續大幅跳空高開上漲，豆油、豆粕等期價指數漲幅分別為2.15%和1.94%，而大豆期價指數僅上漲0.88%。部分市場人士認為，國產大豆市場供需結構限制了價格漲幅，現貨壓力仍將在一段時間內存在。

過去兩天，cbot大豆期價指數大幅上揚，兩天合計漲幅高達4.63%。受此影響，國內豆類期貨價格維持強勢，兩天內豆粕期價指數漲幅高達4.03%，豆油期價指數合計上漲3.04%，但大豆期價指數僅上揚2.42%，國產大豆價格漲幅也明顯落后于外盤大豆。

“隨著大豆期貨價格的上漲，現貨受到的壓力開始加大。”大連大豆貿易商馬成軍說。從市場結構來看，國產大豆目前僅作為食品豆使用，很少用于榨油，導致國產大豆需求嚴重不足。此外，中儲糧自2008年起就大量敞開收購國產大豆，擁有大量大豆儲備。近期國儲不斷向市場拋售，不僅壓制了國產大豆現貨價格，也間接壓制了國內大豆期貨價格。

大商所最新公布的大豆倉單數據顯示，目前大豆交割倉庫注冊倉單為16902張，合計大豆169020噸。“這些大豆大部分為中糧、益海等大型糧油加工企業所有，主要用于期貨交割，這對期貨價格形成了較大的壓力。”大連一家儲存庫劉姓負責人說，大連地區交割倉庫符合交割標準的大豆在20萬噸以上，堆積在各個交割倉庫難以消化。由于“油廠不用，食用大豆需求有限”，部分貿易商只能把符合交割標準的現貨大豆儲存在交割倉庫，一旦利潤符合預期，就會將這部分大豆拋售在期貨市場。

南華期貨分析師孫明磊認為，近兩年國產大豆退出油脂壓榨行業是國產大豆滯銷的重要原因。國內食用大豆每年消費數量在1100萬噸左右，而今年大豆結轉庫存就有1350萬噸，其中一半以上應該在國儲倉庫，這對國內大豆市場形成了巨大的價格壓力。“一旦大豆期貨價格大幅上揚，可能會有部分貿易商低價采購國家拋儲的大豆用于期現貨套利。”

據期貨日報記者了解，國儲最近一次拋售儲備大豆是在6月14日，計劃交易2008年國家臨時存儲大豆（東北大豆、移庫大豆）588586噸，實際成交17922噸，成交率僅3.04%，成交均價為3816元/噸。今日，國儲將繼續拋售2008年臨儲大豆60萬噸。

馬成軍認為，國儲大量的舊作大豆庫存無人問津主要源于需求市場的萎縮。國內油脂壓榨企業大批量使用進口大豆，市場減少的這部分需求涌進國儲倉庫，形成了龐大的現貨庫存。“在大豆期貨價格回升空間較大的時候，就會有部分貿易商采購現貨大豆拋售于期貨市場，實現期現套利，這將在未來一個時期內持續壓制國產大豆價格。” （沛白）

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