6月5日星期二，時(shí)值芒種節(jié)氣，“有芒之種谷可稼種矣”，意指大麥、小麥等有芒作物種子已經(jīng)成熟，搶收十分急迫。全國(guó)小麥?zhǔn)崭顫u入高峰，有調(diào)查稱小麥產(chǎn)量和質(zhì)量普遍不及預(yù)期，其生長(zhǎng)過(guò)程中積溫不足、蟲(chóng)害嚴(yán)重等問(wèn)題暴露，日內(nèi)小麥期貨大漲引燃谷物市場(chǎng)做多熱情。

早在昨日，化工品系列近乎全線跌停，商品市場(chǎng)哀鴻遍野，而大豆及豆粕價(jià)格，微妙的探至年內(nèi)新低，卻無(wú)意刷新新低，表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌性，盤(pán)尾資金持倉(cāng)顯示，主力增倉(cāng)多單較為積極，暗示反彈行情一觸即發(fā)。

而這也得到了周遭市場(chǎng)的響應(yīng)和配合。美國(guó)工業(yè)訂單和就業(yè)數(shù)據(jù)，暗示其經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能堪憂，美元指數(shù)高位連續(xù)兩日收陰，或?qū)?gòu)筑階段性頭部，這對(duì)商品市場(chǎng)形成提振，cbot大豆價(jià)格隔夜縮量微跌，0.5的回撤位1300美分/蒲式耳處獲得支撐，技術(shù)轉(zhuǎn)強(qiáng)反彈訴求強(qiáng)烈；油脂價(jià)格跌勢(shì)趨緩，因原油在81美金附近止跌回升。

包括大豆及豆粕在內(nèi)，谷物頗有震蕩筑底之意，并已運(yùn)行至5月下旬以來(lái)的箱體高位，而油脂價(jià)格深受經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)憂慮拖累，瀑布式下跌也有超跌嫌疑，但仍需深刻的認(rèn)識(shí)現(xiàn)階段行情的復(fù)雜性：市場(chǎng)剛剛刮過(guò)系統(tǒng)性“做空五月”的旋風(fēng)，如今已是信心飄零，人氣大喪，重樹(shù)信心是需要時(shí)間和行動(dòng)的。當(dāng)前歐盟經(jīng)濟(jì)狀況進(jìn)一步惡化、銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)從希臘開(kāi)始波及至西班牙等歐元區(qū)核心國(guó)家，與此同時(shí)，6月份希臘再次大選即將拉開(kāi)，歐盟需要對(duì)是否出臺(tái)新一輪救助計(jì)劃及其方式進(jìn)行討論，而6月份也是美聯(lián)儲(chǔ)此前的“扭曲操作”告終的時(shí)間點(diǎn)，在當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加大的情況下，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)推出新一輪量化寬松的預(yù)期有所抬頭。

谷物價(jià)格景氣不景氣，最終仍掣肘于經(jīng)濟(jì)。在宏觀系統(tǒng)性憂慮未盡的背景下，市場(chǎng)波動(dòng)仍將趨于劇烈和反復(fù)，追漲殺跌實(shí)不可取。戰(zhàn)術(shù)上拋空時(shí)機(jī)或?qū)⒔咏猜暎鴳?zhàn)略上，谷物價(jià)格季節(jié)性回升之窗開(kāi)啟，后期存在季節(jié)性多單機(jī)會(huì)。

新紀(jì)元期貨研究所王成強(qiáng)

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