交行報告認為全年新增貸款8-8.5萬億，而中行報告則預計全年新增貸款在8.2萬億元左右。

信貸作為銀行的核心業(yè)務，國有大行研究部門對此有著更為清醒的認識。交行和中行的研報根據(jù)上半年信貸結(jié)構(gòu)，均認為企業(yè)不愿融入更多的中長期資金以擴大投資，有效信貸需求不足。

而對于下半年信貸展望，也都認為將略有回升，不過在數(shù)額預測上存在差異。交行報告認為月均新增貸款在5000-6000億的水平，新增中長期貸款占比上升，全年新增貸款8-8.5萬億。而中行報告則預計三季度月均新增貸款在6500億元人民幣左右，全年新增貸款在8.2萬億元左右。

交行：高杠桿率

限制企業(yè)借貸能力

交行報告指出，上半年貨幣信貸增速在波動中略有上升，新增對公貸款結(jié)構(gòu)“短多長少”。而下半年，投資增速有所回升和樓市趨于回暖將帶動中長期貸款增長，政策向松微調(diào)背景下銀行信貸供應能力較強，但政策不會大幅放松和高杠桿率限制企業(yè)借貸能力也制約信貸增速過快。

綜合考慮各方面因素，預計下半年信貸增量較為平穩(wěn)，月均新增貸款在5000-6000億的水平，新增中長期貸款占比上升，維持全年新增貸款8-8.5萬億、余額同比增長14.5-15.5%的判斷。

具體來看，下半年中長期信貸需求在企業(yè)和個人兩端都有較強的增長。一方面，隨著項目審批加快效應逐步顯現(xiàn)，以及鐵路、水利等基礎(chǔ)設施建設投資力度可能逐步加大，預計固定資產(chǎn)投資增速將有所回升，進而帶動信貸需求、特別是企業(yè)中長期信貸需求上升。另一方面，繼續(xù)受政策向松微調(diào)的影響，預計房地產(chǎn)市場繼續(xù)逐步回暖，成交量有望逐步回升，并帶動住戶中長期消費貸款需求增加。計算發(fā)現(xiàn)，商品房銷售額同比增速領(lǐng)先住戶中長期消費貸款增速約5個月。因此，商品房銷售從3月開始逐步回升意味著住戶中長期消費貸款增速可能從下半年8月開始反彈。

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