生意社07月17日報道：

周一，豆粕1301合約大幅上漲，收報3881，漲3.99%，持倉量為210.9萬手。

歐債危機已經脫離了2012年上半年的災難階段，希臘大選的成功緩解了歐元的風險壓力。但歐元區危機仍然無解，政客們圍繞救援西班牙的1000億美元銀行救援方案的執行展開角力，并且歐洲國家的國債收益率居高不下。意大利主權評級一旦下調或導致更多銀行評級下調。歐洲央行有可能會采取進一步措施來提振歐元區經濟。不排除將隔夜存款利率從零降至負值。美國的經濟數據繼續指向放緩，上周五公布的密歇根大學消費者信心指數預示著將來經濟增長疲軟。本周一公布的美國6月份零售額環比下跌0.5%，為連續第三個月下跌。從汽車、電子產品到建筑材料等各類商品需求下滑，顯示經濟復蘇乏力。這是2008年末經濟深度衰退以來首次出現零售額連續3個月下降。預期美國二季度國內生產總值(gdp)增速將僅為1.2%，遠不足以拉低失業率。嚴峻的經濟衰退提升了市場的擔憂，同時激發了發達國家的一輪又一輪的貨幣政策。在過去的幾年里，包括美聯儲(fed)、歐洲央行(ecb)和英國央行(boe)在內的全球主要央行已經通過各種方式向其金融體系注入了大量的流動性，包括量化寬松、長期再融資操作(ltro)等。中國方面，二季度國內生產總值(gdp)錄得7.6%，自2009年以來首度破8，1-6月，國有企業累計實現利潤總額10203.8億元，同比下降11.6%。上周六，溫家寶總理表示，中國經濟復蘇仍然不穩定，困難可能會持續一段時間。人們懷疑中國經濟復蘇的力量。投資者預期中國政府將再度降息以刺激經濟增長。

截至7月16日，張家港豆粕報價為4030元/噸。今年以來豆粕大部分時間基差為正值，現貨價格高于期貨價格，形成倒掛，基差變動其間在150-50元/噸。國內大豆港口庫存為690萬噸，港口消耗為16.9萬噸。豆粕倉單為2685張。黑龍江國產大豆壓榨利潤為132元/噸，大連進口大豆壓榨利潤為49.3元/噸。國內豆粕現貨有價無市，大大壓縮了生豬養殖的利潤空間，導致消費受限，養殖終端持續低迷。而現貨價格比期貨價格更高，國內油廠大多選擇賣現貨而不是拋期貨合約，并無很大的做空意圖。南方飼料企業則由于議價能力低，做套保的也比較少，只能被動接受油廠的價格，原料價格的上漲還將傳導下去。操作上，大連豆粕1301合約以200萬手的超高持倉量封死漲停，價量齊升的局面達到高潮。在美國干旱題材沒有退出市場、國內資金沒有快速撤出跡象之前，期價仍有慣性上攻的動力，建議以震蕩偏多的思路交易為宜，日內阻力3950，支撐3800。

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