今年以來，豆類成為了大宗商品的領(lǐng)漲品種，截至8月27日，大豆年內(nèi)漲幅15%,豆粕漲幅46%,相比之下，豆油漲幅僅為12.6%,表現(xiàn)為明顯的粕強油弱。短期內(nèi)，由于資金積聚帶來的豆粕大幅走強，導致市場人士期待的油脂補漲行情遲遲沒有出現(xiàn)。但隨著消費旺季來臨，四季度豆油的上漲行情值得期待。

豆油進出口情況

據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，2012年上半年，我國進口豆油56.4萬噸，比去年同期（下同）增加47.6%,其中99.9%為初榨豆油；價值7億美元，增長63.7%;進口均價為每噸1238美元，上漲10.9%.

上半年我國豆油進口量增價漲,主要原因：首先，國內(nèi)大豆種植面積顯著減少致使對外依賴程度進一步提高.其次，全球大豆供應(yīng)緊張消息不斷支撐國際豆油價格.后期在供應(yīng)偏緊的情況下，油脂仍維持偏強格局。

油脂季節(jié)性消費旺季來臨

近期，國內(nèi)豆油市場購銷較前期略顯活躍，一些大型小包裝食用油企業(yè)開始逐步入市采購，散油市場需求將逐步放大，同時終端需求也將不斷回升，中秋國慶雙節(jié)前油脂市場需求有望穩(wěn)步趨升。壓榨企業(yè)方面，國內(nèi)工廠庫存較少，無銷售壓力，在加工依然虧損、需求預(yù)期好轉(zhuǎn)的情況下，工廠提價惜售意愿不斷增強。隨著國內(nèi)傳統(tǒng)節(jié)日的到來，油脂消費將進入季節(jié)性旺季。

油粕比有望走高

在本輪豆類的集體上漲中，豆粕表現(xiàn)最為搶眼，國內(nèi)豆粕期貨價格漲幅累計漲幅達到46%,國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨漲幅更是達到50%、且一直高于期貨價格，不過豆油漲幅卻遠不及豆粕，豆油期貨本輪從低點至今的累計漲幅僅有16.6%,豆油與豆粕的比價關(guān)系也由去年年底的3.21一路下滑至目前的2.49.接近歷史新低，套利者可能從此前的買豆粕賣豆油轉(zhuǎn)向賣豆粕買豆油的反向套利，從而推高豆油價格。

綜上所述，雖然目前庫存仍舊充足，但從黑龍江9成壓榨企業(yè)停產(chǎn)這一現(xiàn)象分析，豆油的庫存沒有增加預(yù)期，相反倒是有偏緊預(yù)期。加上兩節(jié)臨近，貿(mào)易商備貨已經(jīng)展開，再考慮到隨后的春節(jié)備貨，都對豆油價格形成有力支撐。后市豆油上漲一觸即發(fā)。

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