近日，國內(nèi)豆粕和油脂期市均承接前期上漲態(tài)勢再次突破前高，豆油主力1301合約穩(wěn)步站上10200元/噸關(guān)口，豆粕主力1301合約屢屢刷新歷史高點，漲勢強勁。市場給投資者和貿(mào)易商的感覺更多是豆粕、油脂強勢洶洶，后市行情仍將大漲。

因我國大豆80%以上依賴進口，而50%左右需要從美國進口，因而國際豆價變動對國內(nèi)市場的影響是不言而喻的。據(jù)監(jiān)測，自6月初以來，cbot大豆期貨主力合約累計上漲32%，并創(chuàng)下2008年以來歷史新高。截至8月31日，美國美灣交貨11月交貨的大豆到港完稅成本價格為5468元/噸，而目前我國港口進口大豆分銷價格僅為4950元/噸左右，這意味著未來幾個月內(nèi)我國油脂加工企業(yè)均將面臨高成本進口大豆沖擊，成本壓力處于歷史最高。中華油脂網(wǎng)測算，以目前港口豆粕報價4650元/噸，美黃大豆fob價格到中國口岸完稅后總成本約為5491元/噸，計算得出豆油的理論成本價在10384元/噸。但是當(dāng)前國內(nèi)一級豆油現(xiàn)貨價格僅為10050元/噸左右。

這一問題已受到國家發(fā)改委的高度關(guān)注，7下旬至今，發(fā)改委已經(jīng)連續(xù)三次約請益海、中糧等大型油脂加工企業(yè)，就穩(wěn)定食用油和豆粕市場價格進行商討，要求多家期貨公司不要熱炒豆粕價格，要求相關(guān)企業(yè)建立食用油價格匯報制度，定期報送出廠價、零售價。對此，媒體給予了全面報道，但是政策約談的結(jié)果似乎并不明顯，因為一直進行的政策約談并未跟企業(yè)達成實質(zhì)性結(jié)果，未對控制食用油、豆粕價格上漲提出有力的解決方案。市場對政策約談的感受由利空表現(xiàn)為利好，9月首個交易日，國內(nèi)豆粕期貨主力1301上漲2.65%，豆油期貨主力上漲2.4%.

簡單的政策性約談行為已經(jīng)難以湊效，約談之后的具體調(diào)控手段才是市場最關(guān)心的部分，如何采取有效措施調(diào)控市場價格是解決問題的關(guān)鍵。而就目前國家手中掌握的油脂油料儲備數(shù)量來看，國家完全有能力在短期內(nèi)抑制住價格續(xù)漲勢頭，對于投放形式是進行例行拍賣還是定向銷售，則應(yīng)考慮到當(dāng)前國內(nèi)外行情、投放數(shù)量對市場影響。

目前來看，在政策約談效果逐步減弱后，政策性糧食的投放工作預(yù)計將逐步提上日程，筆者建議投資者在看好油脂中遠期行情的同時，應(yīng)警惕政策調(diào)控給市場帶來的影響，切勿盲目看漲，追高仍需謹慎。（雪瑤）

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