在美豆遭遇大減產的背景之下，國內豆粕發生被動性大幅上漲，盡管飼養廠家出現虧損，但在國內大豆供應高度依賴外源的情況下，國內市場只能被動接受，也就是說在新季南美大豆上市之前，美豆供應緊張局面難改，外盤將長期保持強勢，9、10月份大豆港量下降較明顯，可能影響后期開機率，油廠因此還比較看好豆粕后市，一些油廠樂觀地認為豆粕現貨可能進一步沖擊5000元/噸大關。因此，盡管截止目前大豆減產的利多基本被市場所消化，今后國內豆粕漲勢將逐漸放緩，但是受大豆供應緊張有力支撐，國內豆粕價格近期出現大幅急跌的機率并不太高。初步預計近月國內豆粕集中出廠價將在4300-4900元/噸之間寬幅震蕩。另一方面，因價格已經處于歷史高位區，下游養殖業難以承受，飼料企業紛紛調整配方，一些將豆粕使用比例從25-30%降低到15-20%，甚至更少，而生豬養殖持續虧損也導致不少散養戶放棄補欄。另外在十八大即將召開之即，政府是否將加大調控也需加以關注。雖然目前還難以判斷豆粕何時見頂，但豆粕高位風險已經很大，從2008年的經驗來看，急劇上漲之后，一旦走勢真正發生逆轉，跌幅也將巨大。綜上所述，近階段豆粕走勢雖仍趨向于看多，但操作上卻需保持謹慎，將倉位控制在合理范圍。 來源：作者
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