進(jìn)入9月份，國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)中趨弱，期貨主力1301合約價(jià)格也逐步回落到2350元/噸附近。在新玉米上市的重要時(shí)間點(diǎn)，玉米市場(chǎng)就此疲軟走弱，還是跌幅有限等待轉(zhuǎn)機(jī)，本文試圖尋找答案。

陳玉米供應(yīng)充裕，需求不旺

往年8、9月份，我國(guó)玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)入青黃不接時(shí)期，玉米現(xiàn)貨價(jià)格隨著成本的上升而提高。但是今年貿(mào)易商整體銷售進(jìn)度滯后，8月初玉米現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲之后，后續(xù)需求動(dòng)力不足，減庫(kù)存的壓力制約價(jià)格抬升。截至9月中旬，北方港口貿(mào)易玉米庫(kù)存約174萬(wàn)噸，港口以消耗現(xiàn)有庫(kù)存為主，廣東港口東北玉米庫(kù)存27萬(wàn)噸，進(jìn)口玉米庫(kù)存20萬(wàn)噸。南北港口綜合庫(kù)存仍高于去年同期水平，市場(chǎng)整體供應(yīng)充裕，飼料飼養(yǎng)企業(yè)沒(méi)有明顯增加庫(kù)存的意愿，采購(gòu)心態(tài)疲軟。

新季玉米產(chǎn)量存變數(shù)

在舊作玉米行情穩(wěn)中偏弱的狀況下，新季玉米的長(zhǎng)勢(shì)獲得市場(chǎng)極大的注意力。8月中旬，玉米粘蟲災(zāi)情曾激起市場(chǎng)做多熱情，但是輿論普遍認(rèn)為減產(chǎn)有限，做多熱情沒(méi)有持久太久。從筆者8月下旬去遼寧和吉林實(shí)地考察來(lái)看，遼寧病蟲害影響有限，但是吉林蟲災(zāi)不容忽視。除了蟲害，今年吉林積溫偏低，玉米大黃斑病重于往年。8月底，臺(tái)風(fēng)和陰雨天氣對(duì)玉米產(chǎn)區(qū)產(chǎn)生不利影響，倒伏和低溫影響灌漿，玉米長(zhǎng)勢(shì)不太樂(lè)觀。

綜合以上因素，參照市場(chǎng)預(yù)估的種植面積數(shù)據(jù)，按增產(chǎn)面積1000萬(wàn)畝、單產(chǎn)1500斤/畝計(jì)算，面積增加帶來(lái)的產(chǎn)量增長(zhǎng)在750萬(wàn)噸左右。以蟲害、低溫及臺(tái)風(fēng)等不利因素帶來(lái)4%的減產(chǎn)幅度計(jì)算，今年1.97億噸的預(yù)估產(chǎn)量預(yù)計(jì)減產(chǎn)788萬(wàn)噸，基本抵消面積增加帶來(lái)的產(chǎn)量增長(zhǎng)。所以，對(duì)于新季玉米的豐產(chǎn)壓力，不用特別夸大。相反，在蟲害和不利氣候影響下，吉林優(yōu)質(zhì)玉米品質(zhì)將大幅下降。

市場(chǎng)底部已不遙遠(yuǎn)

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