本周國內棉油繼續下行、且跌幅擴大，需求疲軟。截止本周六，北方產區三級棉油出廠價回落至7450-7550元/噸一線，南方產區三級棉油出廠價回落至7500-8000元/噸一線，新疆產區三級棉油出廠價回落至6700-7000元/噸一線，較節前再跌300-600元/噸不等。打壓本周棉油繼續大跌的不利因素分析如下：

1、豆油、棕櫚油現貨跟盤大跌，沖擊棉油繼續下行

國際原油走軟，美國大豆上市壓力增大，同時，usda報告上調美豆產量預估，南美種植天氣改善及美國政府可能進一步上調其大豆產量預估的臆測，均給豆油市場造成了壓力。本周外盤豆油延續節前跌勢，截止本周五，cbot豆油12月合約報收50.67美分/磅，較節前52.66大跌1.99美分，連跌四周，大連盤豆油主力1301合約收盤9092元/噸，較節前9278跌186元/噸，大連盤棕櫚油主力1301合約收盤6896元/噸，較節前7186跌290元/噸。國內外油脂期貨持續下滑，打壓油脂現貨行情，截止本周六，沿海一級豆油現貨主流價格進一步回落至9100-9300元/噸一線，較節前下跌50-250元/噸不等，港口24度棕櫚油現貨主流價格進一步回落至6630-6800元/噸一線，較節前下跌300-370元/噸，長江中下游地區四級菜油回落至10900-11100元/噸一線，部分較節前跌100-200元/噸，國內大宗油脂現貨跟盤繼續大跌，拖累本周棉油進一步下行。

2、原料繼續下滑及油脂需求疲軟是本周棉油大跌的主要原因

本周國內棉籽價格進一步走低，截止本周六，北方產區毛棉籽到廠價回落至1.12-1.21元/斤一線，較上周再跌0.01-0.03元/斤，原料價格跌跌不休，為棉油進一步走低奠定基調。另外，雙節過后，國內油脂需求暫時進入淡季，加之，與棕櫚油相比，目前北方產區三級棉油與24度棕櫚油現貨差價高達700-800元/噸，棉油比價仍處于劣勢，貿易商繼續觀望，棉油成交始終疲軟，為了吸引采購，油廠進一步降低棉油報價，但需求始終未有好轉。

3、外圍市場走勢疲軟，利空于農產品市場

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