投資建議

上周食品飲料行業(yè)漲幅居首,主要是受三季報業(yè)績的觸發(fā),白酒子行業(yè)大幅上漲5.55%,從目前公布的三季報和業(yè)績預(yù)報來看,白酒行業(yè)增速樂觀,部分公司超預(yù)期,從而觸發(fā)了三季度行情,與我們之前的預(yù)期一致,但是我們認為三季度行情已經(jīng)進入后期,四季度終端需求不樂觀,集體提價的情形預(yù)計不會出現(xiàn),四季度缺少催化劑,因此對于反彈需保持謹慎態(tài)度,從業(yè)績來看四季度和明年上半年的業(yè)績增長壓力較大。進口啤酒大麥近期價格回升,從供求關(guān)系來看,其持續(xù)上升的動力不足,國內(nèi)主要啤酒廠商也都在上半年進行了進口大麥的儲備,預(yù)計價格的回升對主要廠商的影響有限,但啤酒消費進入淡季,預(yù)計業(yè)績增速將放緩。從啤酒行業(yè)的長期發(fā)展來看,整合的加劇未來將帶來龍頭企業(yè)經(jīng)營效率和提價能力的提高,啤酒行業(yè)值得長期看好。大眾食品受宏觀經(jīng)濟下行的影響開始顯現(xiàn),但龍頭公司依然有較強的抵御能力。建議重點關(guān)注貴州茅臺、五糧液、山西汾酒、沱牌舍得、酒鬼酒、青青稞酒、古越龍山、張裕a。(國都證券)

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