本周國內棉油先抑后揚，前半周走勢偏弱，后半周棉油大多反彈，北方產區走勢好于南方產區，總體較上周漲跌互現。截止本周六，北方產區三級棉油出廠價大多反彈至7500-7650元/噸一線，較上周反彈100-150元/噸，南方產區三級棉油出廠價在7500-7800元/噸，仍較上周跌50-100元/噸，新疆產區三級棉油出廠價6700-7000元/噸一線，局部反彈20-50元/噸。

因受累于技術性賣盤和多頭因南美可能豐產而結清頭寸，周初美盤大豆豆油繼續下挫，打壓周初國內沿海一級豆油現貨主流價格進一步回落至9000-9150元/噸一線，較上周再跌50-200元/噸，港口24度棕櫚油現貨主流價格回落至6550-6700元/噸一線，較上周再跌80-150元/噸，豆油、棕櫚油現貨進一步走低，沖擊本周前半周棉油行情，其中南方產區棉油繼續下滑，北方產區雖然未再明顯下跌，但走勢依舊偏弱。不過，隨著一些利多因素的出現，后半周棉油大多止跌企穩，部分反彈走高，其中，北方棉油反彈相對明顯。提振后半周棉油反彈的利好因素分析如下：

1、豆油現貨跟盤反彈，利空于棉油行情

美國豆油周度出口銷售數據良好，同時，中國入市采購美豆傳言將鼓舞國外交易商信心，提振本周二至周四外盤大豆豆油反彈走高，截止本周五，cbot豆油12月合約報收51.58美分/磅，較上周50.67漲0.91美分。國內大連盤油脂也跟隨止跌回升，截止本周五，大連盤豆油主力1301合約收盤9242元/噸，較上周9092漲150元/噸，大連盤棕櫚油主力1301合約收盤價6962元/噸，較上周6896漲66元/噸，受此提振，本周國內豆油現貨震蕩上漲，截止本周六，沿海一級豆油主流價格回升至9150-9350元/噸一線，較周初低位反彈80-150元/噸，部分較上周漲30-100元/噸，豆油現貨跟盤反彈走高，給國內棉油帶來利多氣氛。

2、棉籽壓榨深陷虧損泥潭，油廠挺油補虧意愿增強

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