【提要】本周（12月10日～14日），美國農業部月度供需報告平淡，美聯儲推出qe4，中國pmi數據利好，出口需求強勁，美豆期價再獲支撐，近強遠弱。外強內弱依舊，連豆期價繼續政策市下的區間震蕩。油粕價格連續反彈，進口大豆壓榨虧損繼續縮小。國產大豆購銷轉旺，但收購量仍同比下降。

本周，美豆基本面維持近多遠空基調，在平淡的usda12月月度供需報告下，現貨需求強勁導致美豆供需失衡擔憂，期價因此獲得支撐，而中遠期南美大豆的豐產預期依舊打壓市場做多信心，cbot市場大豆合約呈近強遠弱格局。一是美豆出口需求持續強勁，中國繼續成為采購主力。美國農業部數據顯示，截至12月6日當周，美國大豆凈出口銷售量為131.9萬噸，高于市場預估的60萬～90萬噸。其中中國采購美豆100.9萬噸，為過去10周來最高值。二是usda12月月度供需報告調低2012/2013年度美豆期末庫存，令美豆供需趨緊的前景更加清晰，但報告也維持對南美創紀錄產量的預估，全球大豆供需趨于寬松的結論得到進一步確認。同時，臨池農產品小麥、玉米期價在報告公布后的下跌走勢，也對美豆期價產生了負面打壓作用。

本周宏觀面利好頻傳。中國經濟向好勢頭不變，美聯儲一如預期推出qe4，歐債危機取得階段性進展，以上利好均提振風險情緒，亞太股市紛紛反彈，大宗商品價格因此獲得支撐。后市看來，市場對量化寬松似乎已經麻木，美國“財政懸崖”依舊打壓市場情緒，在qe4推出后，歐美股市和大宗商品的利多出盡走勢令人警惕。

后市美豆短多長空格局不變，但短期內市場似乎已形成均衡價格，期價將在當前價位區間震蕩。一是在南美大豆上市前，美豆供給失衡的憂慮將對價格起到很好的支撐作用。二是中國需求在近期持續放大后，能否持續走強仍待觀察。中國需求如果出現走弱，將削弱需求對期價的支撐作用。三是中長期看，南美豐產的大前景不變，供給增加的預期將打壓中遠期豆價。

技術面看，本周美豆主力1月期價運行在1450～1500美分/蒲式耳區間，期價上方面臨60日線壓制，本周期價上漲動能明顯下降，可能面臨一定的回調壓力。操作上，前期多單可謹慎持有，但不建議追漲。

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