12月28日，油菜籽、菜籽粕期貨首日行情走勢無疑是市場關注焦點。根據以往經驗，對油菜籽、菜籽粕期貨首日行情走勢預測：油菜籽、菜籽粕期貨上市首日將震蕩上行。其中，油菜籽期貨rs307、rs309開盤價將在5150元~5220元左右，首日主要波動區間為5000元~5300元；菜籽粕期貨rm305、rm309開盤價將在2350元~2400元左右，首日主要波動區間為2300元~2500元。

供需緊平衡

2012年我國油菜籽減產，產量為836萬噸，減產1.5萬噸。今年前11個月油菜籽進口達282萬噸，大大超過2011年的220萬噸。進口量的大幅增加，不但彌補了國內減產的缺口，還導致年末油菜籽期末庫存壓力有所增大，抑制油菜籽價格上行空間。2012年油菜籽年末庫存為6萬噸，高于2011年的4萬噸和2010年的3萬噸；2012年末庫存/消費量為0.54，略高于2011年的0.28和2010年的0.36，2012年油菜籽年末庫存和庫存/消費量均處于近16年來的第四低水平。油菜籽供需緊平衡，有利于未來油菜籽期貨價格上漲，并間接支撐菜籽粕期貨價格上行。

收儲政策抬高價格重心

近年來，國家采取托市的收儲政策，保護農民的油菜籽種植積極性和利益，國家收儲政策抬高了油菜籽價格的重心，也限制了油菜籽期貨上市的下調空間。2012年的油菜籽收儲價格為5000元/噸，比2011年的4600元/噸大漲400元/噸。國家油菜籽收儲價格不斷提高，也導致近年來國內油菜籽收購價格不斷上揚，并支撐2013年油菜籽期貨價格和菜籽粕期貨價格。

關注替代品的影響

作為飼料的菜籽粕，同樣受到豆粕、棉籽粕等相關替代品價格的影響。短期來看，豆粕期貨價格開始回調，這將對菜籽粕期貨價格形成一定的壓制。而12月27日國內豆粕期貨價格弱勢反彈，則有可能有利于菜籽粕期貨上市首日價格上漲。

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