【主要觀點】由于菜油價格相對其他油脂價格偏高，且市場預期南美大豆上市后油脂價格整體或將走弱，因此對今年臨儲菜籽收購價格不宜期望過高。3～5月份，在菜油供給緊張時有拋售臨儲菜油的可能性，這也是近期菜油期貨價格一直低于現貨價格的重要原因。

預計，2012年我國油菜籽產量為1220萬噸，同比減少9.3%，中儲糧托市收購夏收菜籽約380萬噸，計劃收購秋收菜籽48萬噸，預計全年臨儲托市收購量將達430萬噸，占總產量的比重超過35%，折合菜籽油約150萬噸，加上農戶留作自用消費外，市場上可流通的菜籽油數量十分有限。

臨儲收購影響價格走勢

我國油菜籽臨儲收購政策最早自2008年開始執行，當年分三次下達收購計劃150萬噸。經過2009、2010兩年臨儲收購，菜籽油臨時儲備量大幅增加。2010年6月國內外油脂價格持續上漲，至10月份菜油價格已漲至10000元/噸，4個多月漲幅達25%，并呈現持續上漲態勢。有關部門立即啟動臨儲菜籽競價銷售，并持續到2011年5月新菜籽上市，同時通過定向銷售方式拋售臨儲菜油，有效抑制國內菜油價格上漲態勢，四級菜籽油一度較一級豆油低約800元/噸，臨儲拋售拉低了整體油脂價格。

2012年新菜籽上市以來，長江流域國產四級菜籽油價格一直維持在10000元/噸以上，9月份最高曾達11350元/噸。節前需求增加，走貨較好，預計近期價格仍將保持堅挺。

新季收儲預期不宜過高

進入2013年以來，關于油菜籽臨儲收購政策的討論已然升溫。油菜種植成本繼續增加，臨儲政策繼續出臺的可能性較大，但因菜油價格相對其他油脂偏高，且市場預期南美大豆上市后油脂價格整體或將走弱，因此臨儲菜籽收購價不宜期望過高。

近兩年國產菜籽大量轉為臨時儲備，導致國內市場供給緊張，進口菜籽受到追捧，加之東南沿海改造和新建油菜籽壓榨產能陸續投產，2012年進口大幅增加。未來數月進口菜籽還將大量到港，但市場預期2013年臨儲還將繼續，預計長江流域四級菜籽油價格將維持在10500元/噸左右。

臨儲拋售成為不確定因素

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