目前，國內棕櫚油處于消費淡季，而馬來西亞棕櫚油庫存又創出新高，在南美大豆即將上市的情況下，棕櫚油做多時機仍不成熟。
近來，由于馬來西亞棕櫚油出口下降而產量降幅不及預期，導致12月棕櫚油庫存創出新高。國內棕櫚油處于消費淡季，去庫存進程繼續推后。后市外盤棕櫚油產量下降有限而出口消費疲軟，國內棕櫚油將繼續弱勢尋底。
馬來西亞產量降幅低于預期
一般情況下，馬來西亞棕櫚油在四季度產量下降明顯。從季節性來看，過去4年12月馬來西亞棕櫚油產量環比下降9.75%，而2012年12月馬來西亞棕櫚油產量環比僅下降5%，比往年少10萬噸左右，供給過剩格局沒有發生根本改變。從近期馬來西亞及印尼的天氣來看，雖然降雨引發市場對棕櫚油供給的擔憂，但由于遭受暴雨襲擊的為彭亨和柔佛半島占馬來西亞棕櫚油產量有限，除非發生持續強降雨。按照產量模型預測1月份產量降幅預計在10%以內，即產量依舊在160萬噸以上。
免稅政策刺激出口效果有限
在產量上漲需求疲軟的背景下，馬來西亞1月份開始對毛棕櫚油出口實行零關稅政策，且2月份繼續實施刺激政策。印尼為提振本國龐大棕櫚油出口需求，也再度降低出口關稅。印尼是全球最大的棕櫚油生產國，預計該國今年的棕櫚油產量達2800萬噸，超過2012年的2650萬噸。1月印尼的棕櫚油出口關稅為7.5%，較去年12月的9%繼續下降。從本月前25日的出口數據來看，馬來西亞棕櫚油出口顯然不理想。據sgs預估，馬來西亞1月1—25日出口棕櫚油1102585噸，較上月同期減少14.1%。根據船運機構以及出口機構歷史誤差推算，本月棕櫚油出口環比下滑10%左右，預計出口量148萬噸。
國內外庫存將創出新高
來源：期貨日報
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