1月下旬，國(guó)內(nèi)豆粕期價(jià)圍繞3400區(qū)間振蕩，cbot豆粕期價(jià)也基本呈現(xiàn)窄幅波動(dòng)走勢(shì)。節(jié)前豆粕價(jià)格可能有所反彈，但節(jié)后隨著豆粕消費(fèi)淡季的來(lái)臨，豆粕價(jià)格上行空間受限。

節(jié)日因素短期支撐粕價(jià)

受畜牧產(chǎn)品市場(chǎng)消費(fèi)和養(yǎng)殖業(yè)季節(jié)性特點(diǎn)影響，我國(guó)飼料消費(fèi)市場(chǎng)存在季節(jié)性：重大節(jié)日前消費(fèi)旺盛，節(jié)日后通常會(huì)出現(xiàn)消費(fèi)疲軟。春節(jié)前后飼料的消費(fèi)季節(jié)性最為明顯，每年春節(jié)前，大量育肥形成飼料消費(fèi)的旺季。1月份，生豬、仔豬以及豬肉價(jià)格均有不同程度的上漲，延續(xù)了去年11月以來(lái)的反彈上漲趨勢(shì)。截止到1月18日，全國(guó)22省市生豬、仔豬、豬肉、雞蛋平均價(jià)分別為17.54元/公斤、28.16元/公斤、26.15元/公斤、10.43元/公斤，較11月初分別上漲約21.56%、23.62%、18.06%和3.27%，水產(chǎn)品價(jià)格也有不同程度的上漲。元旦和春節(jié)兩大傳統(tǒng)節(jié)日對(duì)于畜禽產(chǎn)品價(jià)格上漲的帶動(dòng)提振了豆粕需求。1月份，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格保持堅(jiān)挺，截止到1月25日，全國(guó)豆粕平均價(jià)格約3987.81元/噸，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格對(duì)于期價(jià)具有支撐作用。春節(jié)之前豆粕消費(fèi)旺季有望提振價(jià)格，而春節(jié)之后豆粕消費(fèi)逐漸進(jìn)入相對(duì)淡季，價(jià)格可能承壓下行。

大豆銷售淡季來(lái)臨壓制遠(yuǎn)月

進(jìn)入2013年以來(lái)，美國(guó)大豆出口銷售情況總體保持良好，美豆出口銷售量均高于前四年同期水平，出口銷售進(jìn)度領(lǐng)先于前四年水平。截止到1月17日，美豆出口銷售累計(jì)約2466.5萬(wàn)噸，約占全年銷售量的67%。按照1月份每周約100萬(wàn)噸的銷售進(jìn)度，預(yù)計(jì)截止到1月底，美豆銷售進(jìn)度有望達(dá)到全年出口總額約73%的銷售份額。與往年相比，2011年和2010年在2月下旬，2008年、2009年和2012年在4月初才達(dá)到上述銷售水平。我們認(rèn)為，在新作南美大豆上市之前，美豆良好的銷售狀況對(duì)于豆價(jià)有支撐作用。但隨著時(shí)間的推移，2013年美豆銷售淡季較往年預(yù)計(jì)提前，銷售淡季的到來(lái)對(duì)豆粕價(jià)格支撐作用減弱。同時(shí)南美大豆逐漸上市，將會(huì)代替美國(guó)大豆銷售成為大豆貿(mào)易市場(chǎng)上的主角，豆粕價(jià)格也因此承壓。

中國(guó)大豆進(jìn)口進(jìn)入淡季

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