剛剛過去的g20財長會，非但沒能成為日元這輪瘋狂貶值的終點，反倒像是開啟了貨幣戰(zhàn)爭的新高潮。

由于上周末的g20會議聲明并未明確提及日本干預(yù)匯市的內(nèi)容，且imf總裁拉加德對日本的貨幣寬松政策公開表示支持，日元18日進一步走弱，延續(xù)了自去年9月以來累計貶值近20%的兇猛跌勢。有分析認為，g20對于發(fā)達經(jīng)濟體爭相采取貨幣寬松打壓本幣的做法選擇沉默，可能鼓勵各國在貨幣戰(zhàn)爭的道路上走得更遠。

近期日元急劇貶值在國際社會引起強烈關(guān)注，也一度成為上周末g20財長和央行行長會議的最大熱點。不過，相比外界的預(yù)期和之前的g7聲明，g20的最終表態(tài)顯得相當溫和，某種程度上甚至有縱容日本對匯率實施干預(yù)的嫌疑。

g20聲明“縱容”日本

在上周六發(fā)布的會議聲明中，g20財長和央行行長一致承諾，將避免競爭性貨幣貶值。但如此的程式化表態(tài)，并不能掩蓋這一仍主要由發(fā)達經(jīng)濟體主導(dǎo)的國際組織對于日本、美國等發(fā)達經(jīng)濟體的偏袒。

分析人士注意到，盡管g20聲明重申要避免競爭性貶值，但卻剔除了之前g7聲明中，有關(guān)經(jīng)濟政策不應(yīng)以匯率為目標的更強硬措辭。對于大規(guī)模貨幣寬松政策的目標是為了提振經(jīng)濟還是針對打壓本幣，加拿大財長費海提的話頗具代表性，后者稱“這很難界定”。

東方匯理的分析師指出，g20峰會聲明不會對目前的匯市走勢產(chǎn)生明顯影響，考慮到日本國內(nèi)因素，日元貶值的態(tài)勢還會持續(xù)下去。該行指出，盡管不少g20高官都淡化了貨幣戰(zhàn)爭的話題，但事實是，當前有太多國家主觀上都傾向進一步貶值本幣。

專家表示，g20峰會拒絕單獨將日本“點名”，一個很重要的原因也是考慮到美歐央行仍在大肆推行qe的大背景。據(jù)計算，如果按照相對于gdp的比重來看，日本的印鈔力度還遠不及美國等其他發(fā)達國家。

imf總裁拉加德上周末在莫斯科表示，貨幣戰(zhàn)爭之說有些夸張，在她看來，日元相對于其他貨幣的貶值，只是經(jīng)濟相對表現(xiàn)和日本放松貨幣政策的結(jié)果。

對中國短期影響或有限

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