美聯儲的寬松貨幣政策是否為全球性貨幣貶值推波助瀾？是否為通脹埋下禍根？”美國共和黨參議員bob corker尖銳地問道。

“我應對通脹的表現是二戰后聯儲主席中最好的。”美聯儲主席伯南克毫不含糊地反擊道，“我們沒有參與貨幣戰爭。”

周二，在參議院金融服務委員會發表半年度證詞時，伯南克極力為美聯儲量化寬松（qe）政策辯護，澄清美聯儲立場，稱qe益處明顯超過其潛在成本。此舉緩解了市場對上周三公布的美國聯邦公開市場委員會（fomc）1月會議紀要暗示美聯儲可能提早退出qe的憂慮。

盡管如此，美聯儲仍然在悄悄醞釀退出策略。如何在未來退出這一史無前例的大規模債券購買計劃，并不比推出提振經濟復蘇措施簡單。

qe好處十分明顯

最近的fomc會議紀要顯示，“多名”fomc成員擔憂開放式qe帶來的風險，支持提前減少或結束qe3的委員人數比去年12月有所上升。一些委員建議美聯儲或許需要在就業市場完全復原之前就開始退出寬松措施。不過另一些委員仍然堅持無限期資產購買，并警告稱過早結束qe3可能損害經濟。

“當前這種形勢下沒有萬無一失的做法。什么都不做的風險同樣很大。因此，我們嘗試盡可能平衡這些問題。”伯南克在證詞中說。

在成本與收益的天平上，伯南克的指針似乎更偏向后者。“一般而言，購買資產以及政策寬松的好處十分明顯。”他提到了房地產和汽車行業的改善，并表示，“此刻，我們還未發現一些金融市場冒險行動增加的潛在成本，因為推動經濟復蘇更強勁和更快創造就業帶來的益處更大。”

fomc在去年9月推出qe3時表示，將在“勞動力市場出現顯著改善”前持續購買資產。qe的目的是通過壓低長期利率來刺激經濟。目前美聯儲正以每月850億美元的規模購買房地產抵押貸款證券（mbs）和美國國債。美聯儲計劃在3月19日～20日的下次會議上評估資產購買計劃的效果。

伯南克為qe辯護稱，這一貨幣政策為復蘇提供了重要支持，同時保證通脹接近2%這一fomc的目標。

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