短期內玉米市場呈現供給過剩、價格振蕩下行的局面。不過，目前價格較低，臨儲支撐作用再次顯現，繼續下跌的空間受到限制。

節后，東北地區氣溫升高，玉米霉變風險加大，農戶為避免此風險而積極售糧，市場上供給增加。豬肉價格回落，飼養戶補欄熱情尚未恢復，再加上前期低價拍賣小麥出庫的替代效應，玉米需求受到一定影響。

霉變風險加劇，農戶集中售糧

本季新玉米的最大特點是水分偏高。節后，東北地區氣溫回升，農戶售糧積極性不斷提高，市場供給明顯增加。造成這一現象的主要原因是去年冬天東北地區雨雪天氣較多，增加了玉米水分含量，氣溫升高后高水分玉米不易保存，引發了農戶集中拋售的行為。上周，東北地區普降大雪，玉米水分問題再次加劇，壞糧風險進一步加大，農民售糧積極性更加高漲，市場短期供給進一步增加。

另外，據調查顯示，截至2月25日，東北地區農民可售余糧約3000萬噸，占商品量的45%，華北地區也在3000萬噸左右，占商品量的56%，余糧與去年同期相比均多出20%。隨著天氣的回暖和春耕的到來，預計短期內將出現集中售糧高峰，玉米價格面臨新一輪的考驗。

豬肉價格回落，削弱玉米飼料需求

春節過后，肉類消費明顯萎縮，豬肉價格也持續下滑。中國畜牧業信息網數據顯示，3月1日，22個省市生豬平均價格為14.18元/公斤，較節前最高價17.54元/公斤下跌3.36元/公斤，跌幅高達19%。同時，豬糧比也由節前最高值7.33下降為5.92。雙雙走低的數據嚴重影響了飼養戶的補欄熱情。受節前生豬集中出欄、飼養戶補欄意愿不強的影響，2、3月份生豬存欄量與1月份相比下降幅度較大，削弱了對玉米的飼用消費。

小麥價格走低，替代作用將出現

春節前的一個半月時間里，國內臨儲和托市小麥拍賣總成交量高達800多萬噸，預計節后的兩個月將是集中出貨期，市場面臨較大的供應壓力。目前國內仍保持“每周一拍”的投放節奏，市場糧源供給充足，小麥價格連連走低。隨著面粉行業季節性消費淡季的來臨，小麥價格會進一步走低，其對玉米的替代作用也將出現，從而壓制玉米價格。

國內玉米價格整體偏弱，東北地區尤為明顯。后期隨著氣溫的回升，高水分玉米霉變風險和霉變率進一步加劇，農戶售糧積極性將更加高漲，供給量的增加導致玉米價格弱勢運行。不過，近日中儲糧總公司開會討論了臨儲收購事宜，加大了對東北、華北地區新玉米的收購力度，在啟動臨儲收購的地區敞開收購，這一舉措對玉米價格起到較強的支撐作用，限制了下跌的空間。（期貨日報）

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