目前菜粕供應(yīng)處于青黃不接階段，現(xiàn)貨較為緊俏。與此同時(shí)，新季油菜正處于開花期，天氣的不確定和臨儲(chǔ)政策預(yù)期也支撐菜粕價(jià)格。

2月底，在進(jìn)口量不斷增加弱化供給缺口的情況下，菜粕期貨整體走弱。從季節(jié)性因素及期貨定價(jià)來看，菜粕近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局暫難改觀。從合約定價(jià)差異來看，1305合約和1309合約分別在2500—2550元/噸和2300—3350元/噸獲得較強(qiáng)支撐。

現(xiàn)貨緊俏支撐近月合約

在國產(chǎn)菜籽上市之前，供應(yīng)市場(chǎng)主要是國產(chǎn)存貨和進(jìn)口菜粕。國家糧油信息中心數(shù)據(jù)顯示，我國2012/2013年度國產(chǎn)菜粕為873萬噸，消費(fèi)量為950萬噸，全年存在80萬噸左右的供需缺口。經(jīng)過去年6—9月份的水產(chǎn)消耗及水產(chǎn)飼料加工備貨后，國產(chǎn)菜粕存量有限。從筆者的調(diào)研來看，現(xiàn)階段長江流域手上有貨的企業(yè)寥寥無幾。

在國產(chǎn)菜粕難以滿足既有需求的情況下，進(jìn)口成為緩解供給的關(guān)鍵。3月份水產(chǎn)飼料開始上量，需求增加導(dǎo)致貨源緊俏，現(xiàn)貨價(jià)格水漲船高。當(dāng)前湖北主流報(bào)價(jià)在2500—2600元/噸，東莞加籽粕3月合同報(bào)價(jià)在2780元/噸。

目前菜粕1305合約價(jià)格處在產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格的區(qū)間下沿，隨著時(shí)間的推移，期現(xiàn)價(jià)差收斂，尤其是在期現(xiàn)價(jià)差很難驅(qū)動(dòng)倉單生成的情況下，菜粕1305合約將受到現(xiàn)貨價(jià)格的強(qiáng)烈支撐。

消費(fèi)預(yù)期啟動(dòng)與不確定因素支撐粕價(jià)

隨著氣溫的逐步回升，4月份水產(chǎn)養(yǎng)殖開始啟動(dòng)，菜粕需求量將會(huì)增長。目前的氣溫狀況表明今年水產(chǎn)活動(dòng)有望提前進(jìn)行。新季菜粕上市前，現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊局面難以改善，這將對(duì)粕價(jià)整體重心形成支撐。

新季油菜正處在開花期。今年升溫較快，長江流域3月上旬最高氣溫已達(dá)30攝氏度，平均氣溫在15攝氏度，油菜開花比往年早10天左右。現(xiàn)階段油菜長勢(shì)整體偏矮偏瘦，且氣溫尚不穩(wěn)定，若后期出現(xiàn)大風(fēng)大雨、降溫或長時(shí)間寡照，將影響菜籽的產(chǎn)量和質(zhì)量。這些不確定因素成為未來兩個(gè)月支撐粕價(jià)的題材。

臨儲(chǔ)政策預(yù)期抬高國產(chǎn)菜粕成本

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