【提要】本周（3月18日～22日），國內主產區小麥整體平穩運行，部分地區因供需原因，略有漲跌；面粉價格維持穩定，個別地區因市場競爭，面粉出廠價有所下調；麩皮行情維持高位堅挺態勢。

第308期政策性小麥競價交易成交率23.2%，環比下降0.8個百分點。

本周，中央政策性小麥累計投放501.4萬噸，環比基本持平；累計成交116萬噸，較上周略減4.2萬噸；成交均價2320.51元/噸，環比下降12.76元/噸。從近期政策糧交易情況看，本周成交量價略有下滑屬正常波動，不能說明市場需求減緩，采購興趣下降。

從目前市場供需看，需求方依舊以面粉加工為主，因當前小麥市場價格已經較元旦期間有所回落，春節過后，各類型加工企業開工率逐步恢復正常，加之這個時期正是市場對面粉需求的穩定季節，企業的采購興趣維持平穩。供應渠道相對單一，市場采購主要還是以政策性小麥投放為主，農民手中存糧見底，儲備輪出尚未全面展開。

關于政策性小麥投放情況，有兩點值得關注：一方面，江蘇省自投放2012年托市小麥以來，成交率幾乎100%，目前估算剩余托市小麥只有200萬噸，預計5月份江蘇省可投放的托市小麥基本見底，屆時江蘇加工企業或將面臨新麥無法加工、陳麥供應減少的局面；另一方面，6個托市政策執行省份中，僅剩河南尚未投放2012年托市收購小麥，市場對此期盼已久，預計4月份投放的可能性較大，如無更新政策出臺，拍賣底價將按照1.12元/斤（三等）執行。

本周，鄭商所強麥1305合約有所走強，周內最低2477元/噸，最高2522元/噸，并在2515元/噸附近小幅波動。強麥期價較上周明顯上漲的主要原因是企業需求提升，優質麥現貨市場價格上漲。目前豫北、河北、山東等地優質麥收購價多在1.30～1.35元/斤，較月初提高0.02～0.05元/斤，現貨價格上漲使得前期處于相對低位的強麥期價受到推動，倉單數量也快速減少。

數據顯示，上周五有效倉單還有1.9萬張，而至本周五僅剩1.26萬張，一周之內減少近7000張單子。

應該看到，隨著1305合約臨近交割月，期盤價格更多將受到現貨行情的影響，并逐步向現貨價格靠攏。

分析來看，供需層面政策糧持續投放并陸續出庫，基本滿足了企業加工需求，而玉米行情低迷不振，又更多地吸引了飼養企業的注意力，如果短期國內小麥不出現突出性的結構矛盾，預計下周整個小麥市場將維持平穩局面。（申洪源）

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