就像是“僵尸復活”，美國住房抵押貸款融資巨頭房地美、房利美，股票近期表現(xiàn)異?；钴S。其中，房利美股價從5月初的0.83美元飆漲至5月29日上午某時點的5.20美元，隨后暴跌。更有媒體驚呼，曾被巴菲特稱為“金融界大規(guī)模殺傷性武器”的“影子銀行”，風險正在快速升溫。

“影子銀行”的系統(tǒng)風險，是否再度緊逼美國金融監(jiān)管？

“復活的僵尸”

據(jù)“兩房”財報，隨著住房市場持續(xù)回暖，房地美今年第一季度實現(xiàn)凈收入46億美元，不僅連續(xù)第六個季度保持盈利，且信貸質(zhì)量持續(xù)改善。2008年之后的貸款業(yè)務嚴重拖欠率僅為0.38%，低于2005年至2008年貸款業(yè)務拖欠率的9.48%。而房利美第一季度實現(xiàn)稅前凈利潤81億美元，創(chuàng)歷史新高，并連續(xù)五個季度實現(xiàn)盈利。

“我們確實看到了其規(guī)模增長的一些信號。但我們也觀察到不同的信號——‘影子銀行’系統(tǒng)中的某些市場仍然保持穩(wěn)定而非反彈。這可能是出于金融機構對法規(guī)變化的觀望，而非出于市場需求的不足。另外，市場機制和產(chǎn)品隨著法規(guī)在演變，這些演變尚在進行中。”美國注冊金融分析師湯新宇告訴經(jīng)濟觀察報記者。他認為，“影子銀行”的狀況用“趨于穩(wěn)定”描述更為合適。雖然，升溫確實存在于某些市場，其能否回歸到一個真實顯著的水平，取決于政府監(jiān)管與參與機構的互動關系。

在湯新宇看來，“影子銀行”體系是傳統(tǒng)商業(yè)銀行的補充而非替代品，其也是金融市場一個關鍵的、健康的參與者。2008年金融危機后，“影子銀行”的規(guī)模從頂峰時期的20萬億美元降到2012年底的13萬億至14萬億美元。目前，“影子銀行”和商業(yè)銀行在規(guī)模上差距并不顯著。

其實，至少此前備受詰問的“兩房”近來似乎在努力扮演“好孩子”的角色。

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