國(guó)際貨幣基金組織（imf）近期公布的《2013年第四條磋商工作人員報(bào)告》顯示，中國(guó)官方今年金融改革的重點(diǎn)包括利率市場(chǎng)化改革進(jìn)一步的放開(kāi)，存款保險(xiǎn)制度等制度環(huán)境的建設(shè)、進(jìn)一步放開(kāi)資本賬戶(hù)，同時(shí)承諾轉(zhuǎn)向市場(chǎng)化程度更高的匯率體制，包括進(jìn)一步擴(kuò)大匯率浮動(dòng)區(qū)間。

報(bào)告顯示，參與磋商的中方官員認(rèn)為，目前穩(wěn)健的貨幣政策和積極的財(cái)政政策的搭配是適當(dāng)?shù)摹＝?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、就業(yè)和通貨膨脹率大體按預(yù)期發(fā)展，目前沒(méi)有必要調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)政策，并同意必要時(shí)實(shí)施預(yù)算內(nèi)刺激有一些好處。

中方官員還指出，今年到目前為止，貨幣總量的增長(zhǎng)超過(guò)了預(yù)期，但中央銀行將采取措施確保貨幣和信貸的適度增長(zhǎng)。將繼續(xù)利用各種措施進(jìn)行政策微調(diào)，包括公開(kāi)市場(chǎng)操作、宏觀審慎措施以及窗口指導(dǎo)。

imf章程第四條款明確了該組織對(duì)各成員國(guó)進(jìn)行雙邊監(jiān)督的職能。據(jù)此，imf通常與成員國(guó)每年舉行一次磋商，稱(chēng)為“第四條款磋商”，隨后由imf工作人員撰寫(xiě)磋商報(bào)告。

利率市場(chǎng)化改革成重點(diǎn)之一

imf報(bào)告顯示，在與中國(guó)官方的磋商中，中國(guó)當(dāng)局承諾將加快金融改革，今年的一項(xiàng)重點(diǎn)是在利率市場(chǎng)化改革方面取得進(jìn)一步進(jìn)展。

2012年6月，央行將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間上限擴(kuò)大至基準(zhǔn)利率1.1倍，貸款利率浮動(dòng)區(qū)間下限調(diào)降至基準(zhǔn)利率0.8倍，邁出利率市場(chǎng)化改革的突破性步伐。

imf報(bào)告建議，下一步應(yīng)是進(jìn)一步提高存款利率上限，例如，可以將存款利率上浮區(qū)間擴(kuò)大到30%，以與貸款利率的下浮靈活性相匹配。這會(huì)減少監(jiān)管套利，目前這種套利使理財(cái)產(chǎn)品比銀行存款更有優(yōu)勢(shì)。

隨著利率市場(chǎng)化的推進(jìn)，imf建議應(yīng)加強(qiáng)對(duì)小型機(jī)構(gòu)的密切監(jiān)測(cè)和有效監(jiān)督，以防止惡性競(jìng)爭(zhēng)。同時(shí)要繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)非銀行和表外中介活動(dòng)的監(jiān)管，以確保風(fēng)險(xiǎn)得到適當(dāng)披露。

鑒于金融體系越來(lái)越復(fù)雜，對(duì)銀行信貸實(shí)施行政控制的有效性下降的背景下，imf建議中國(guó)央行將利率作為貨幣政策的主要工具。作為制定政策利率的前期步驟，中央銀行應(yīng)先建立起穩(wěn)定的短期利率，即7天或隔夜同業(yè)回購(gòu)利率。

報(bào)告顯示，除了利率市場(chǎng)化改革進(jìn)一步推進(jìn)外，正如中國(guó)央行最近宣布的，實(shí)行存款保險(xiǎn)制度的條件已基本具備。同時(shí)，中國(guó)央行計(jì)劃實(shí)施更市場(chǎng)化的貨幣政策。

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