【主要觀點(diǎn)】今年由于需求集中導(dǎo)致雜粕價(jià)格上漲，后期重點(diǎn)關(guān)注豆粕炒作因素，如果豆粕轉(zhuǎn)折點(diǎn)來臨，出現(xiàn)大幅下跌，雜粕價(jià)格必然受到影響；但后期在美豆上市之前，天氣炒作將使美豆走出震蕩行情，對(duì)雜粕影響有限。預(yù)計(jì)9月份后美豆上市及新棉粕逐漸流向市場(chǎng)，雜粕價(jià)格下跌的可能性較大。

菜粕：一路飆升暫時(shí)走緩

今年以來，菜粕價(jià)格整體呈上漲趨勢(shì)，從2500元/噸一路飆升至2950元/噸附近。

從2008～2013年菜粕價(jià)格走勢(shì)圖可以看出，之前年份的菜粕行情與今年有相似之處，例如2008年、2009年、2012年這3年的菜粕行情都是上半年走勢(shì)逐漸增強(qiáng)，而后會(huì)走出一波下跌行情，隨著飼料廠的大量備貨，菜粕價(jià)格又被“買”了起來。

從今年菜粕行情看，至今飼料廠方面菜粕都沒有大量備貨，都是跟著下游需求調(diào)整菜粕庫(kù)存。飼料廠的這一備貨策略，主要原因是菜粕價(jià)格較高，上漲空間有限。

后期菜粕行情受豆粕影響較大，也存在下跌的可能性，因此建議飼料廠目前根據(jù)需求備貨菜粕，等到9月份美豆上市，加上棉粕的補(bǔ)充，對(duì)菜粕行情有一定打擊，菜粕價(jià)格有下跌預(yù)期，屆時(shí)飼料廠可以考慮大量備貨。

棉粕：貨源稀少短期難跌

今年以來，除菜粕價(jià)格一路直上外，變現(xiàn)更為明顯的當(dāng)屬棉粕。

2013 年棉粕行情走勢(shì)較為獨(dú)立，與歷年價(jià)格走勢(shì)不太一樣，其主要原因：一是今年棉籽供應(yīng)偏緊，油廠收購(gòu)棉籽較為困難，加上收購(gòu)價(jià)格偏高，成本上漲推高棉粕價(jià)格；二是由于2012年末市場(chǎng)普遍對(duì)豆粕行情看空，飼料廠棉粕也沒有備太多貨，而今年以來，豆粕價(jià)格沒有大幅下跌，對(duì)棉粕價(jià)格影響有限，飼料廠對(duì)棉粕的需求較為旺盛，導(dǎo)致棉粕價(jià)格被推高。

目前國(guó)內(nèi)棉粕貨源稀少，價(jià)格堅(jiān)挺，在新棉粕上市之前，棉粕價(jià)格不易下跌。（潘泓旭）

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