美聯儲內部決策層關于持續量化寬松政策（qe）及其后續效應的不安，正在攪動華爾街投資者的情緒。美股三大股指在觸及歷史高位之后大跌回調，引發稍后開盤的亞洲多個主要市場彌漫恐慌。歐洲市場也難逃波及，截至北京時間周四晚間22點，斯托克600指數下跌1.2%，德國dax30指數和法國cac40指數均重挫1.7%，英國富時100指數下跌1.6%，美元則受到消息刺激強勢拉升。美股盤前三大期指均小幅低走。

在2月20日公布的2013年1月fomc會議紀要中，數位政策制定成員明確表示，可能需要在就業市場明顯改善之前就縮減或停止qe3，顯示出對于qe3扭曲操作帶來的利益和風險之間的權衡和爭議。

“其實投資者應該早有預期，當就業市場和經濟狀況得到改善之后，美聯儲就會逐漸中止寬松政策。”業內人士對《第一財經日報》表示，提前停止qe會引發關于經濟刺激中止后的失敗風險；但從另一方面理解，也是政策制定者對經濟修復情況的信心體現。

事實上，美股市場在此前屢創新高的同時，很多市場人士都認為，需要契機調整估值。

已有的跡象顯示，美聯儲內部的爭議也非常大。也有折中派認為，可以通過日后暫緩漸進的方式退出qe，盡量減少對美國經濟復蘇及金融市場的短期沖擊，或者通過更久地持有現有證券資產的方式，為市場提供更多的緩沖。但從目前的基調看，美聯儲內部確實已經產生了很多憂慮，進一步購買資產的潛在成本和風險到底會產生積極的正面刺激效應，還是催生新一輪泡沫風險，“其中最關鍵的就是通脹指標的控制”。

“市場最擔心的是美聯儲對于qe態度的曖昧和變化會影響全球市場對于流動性的判斷。”美國一名基金經理對本報表示，考慮到美元作為儲蓄貨幣的地位，美聯儲的態度可能會影響其他央行的決策，貨幣政策風向標的改變可能會影響未來全球流動性的趨勢。

英國央行近日公布會議紀要顯示，央行貨幣政策委員會（mpc）在增加債券購買規模問題上，意見分化程度加劇，市場對于英國央行進一步擴大資產購買規模的預期發生改變。（第一財經日報）

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