國產(chǎn)大豆近期漲勢兇猛，由于資金的炒作，導(dǎo)致1501對于1505升水，價差結(jié)構(gòu)并不能完全反應(yīng)并不能得到基本面的支持，個人覺得，可以做多1505做空1501，理由如下：

1. 國產(chǎn)大豆豐收直接利空1501

我們都知道國內(nèi)大豆在9月末開始上市，雖然國產(chǎn)大豆面積每年都在減少，但豐收時往往會出現(xiàn)供過于求的現(xiàn)象，而對于缺貨的現(xiàn)象則需要等到5月才能出現(xiàn)，因此，對于大豆這類作物，1月屬于天然空頭而對于1月來講，5月和9月屬于天然多頭。國內(nèi)一直存在收儲行為，從歷年經(jīng)驗(yàn)來看，5月之前拋儲很少，因此，9月往往供給也相對充足，而5月則相對來講供不應(yīng)求，因此，做多5月做空1月具有一定邏輯支撐。

2. 拋儲導(dǎo)致豆一大幅上漲

國內(nèi)從5月初開始拋儲國產(chǎn)大豆，當(dāng)時傳言拋儲300萬噸，而拍到今天為止，拍賣總量已經(jīng)遠(yuǎn)超300萬噸，而成交率并不樂觀，只有前幾次較好，平均成交率還不到40%，也就是說，若現(xiàn)在的大豆拍不出去的話，后期這些無法拍出去的大豆拍賣將更加困難，因此，未來國產(chǎn)大豆的供應(yīng)將更加稀少，供不應(yīng)求的現(xiàn)象將一直持續(xù)下去。

3. 資金驅(qū)動賦予1-5套利機(jī)會

國內(nèi)a1501是主力合約，上文已經(jīng)提到了近期上漲的邏輯，1501作為主力合約勢必會相對偏強(qiáng)，這也給套利帶來機(jī)會。

風(fēng)險點(diǎn)：

1. 國內(nèi)氣候近期一直多變，若黑龍江大豆主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)天氣災(zāi)害，a1501則面臨減產(chǎn)風(fēng)險，相對強(qiáng)勢，會出現(xiàn)不利于套利的價差走勢

2. 美豆出現(xiàn)天氣災(zāi)害，也會對豆一1-5套利產(chǎn)生威脅。

以上是網(wǎng)絡(luò)信息轉(zhuǎn)載，信息真實(shí)性自行斟酌。