上半年，由于大豆成本高企，下游養(yǎng)殖行業(yè)虧損和消費(fèi)不景氣等因素影響，國(guó)內(nèi)大豆加工行業(yè)面臨嚴(yán)峻形勢(shì)。雖然壓榨毛利自5月初開(kāi)始有所改善，但目前仍處于全面虧損狀態(tài)。8月18日晚間，國(guó)內(nèi)大豆壓榨行業(yè)唯一的上市公司東凌糧油公布2014年中期業(yè)績(jī)報(bào)告，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入60.58億元，同比增23.76%；凈利潤(rùn)則為-3.41億元。不過(guò)，二季度業(yè)績(jī)相比一季度已有所好轉(zhuǎn)。為了抵消業(yè)務(wù)過(guò)于集中的風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)企業(yè)也在謀劃業(yè)務(wù)多元化轉(zhuǎn)型。

大豆壓榨受“兩頭擠壓”

上半年，大豆壓榨行業(yè)受到上游成本高企和下游產(chǎn)成品價(jià)格倒掛的雙重?cái)D壓，出現(xiàn)大面積嚴(yán)重虧損。據(jù)卓創(chuàng)統(tǒng)計(jì)，壓榨企業(yè)平均虧損空間在-253元/噸，環(huán)比去年下半年虧損空間擴(kuò)大2.96倍，同比去年同期虧損空間擴(kuò)大2.95倍。中科院資源科學(xué)研究中心的數(shù)據(jù)顯示，僅5月份大豆壓榨全行業(yè)虧損額就在30億元左右，益海集團(tuán)、邦基和來(lái)寶的虧損額均超過(guò)2億元，而2014年上半年虧損額估算在70億元左右。

從二季度的情況看，大豆期貨價(jià)格先升后跌，在5月22日最高達(dá)到1536.75美分/噸，并在高位震蕩。隨后出現(xiàn)調(diào)整回落，但期間仍處于高位，使大豆采購(gòu)成本維持在高水平。另一方面，產(chǎn)成品（豆粕和豆油）的價(jià)格由于期間可供應(yīng)量大幅度增加而受壓。國(guó)家糧油信息中心統(tǒng)計(jì)顯示，在2014年上半年我國(guó)大豆累積到貨量高達(dá)3422萬(wàn)噸，同比去年的2752.3萬(wàn)噸多進(jìn)了669.7萬(wàn)噸增加了24.3%，造成大豆加工下游產(chǎn)品的供應(yīng)量大幅增長(zhǎng)，價(jià)格受壓。在供過(guò)于求的壓力下豆粕和豆油的價(jià)格下跌明顯，華南豆粕和豆油均價(jià)從4月初每噸3850元和6900元下跌到6月底的每噸3810元和6450元，期間價(jià)格分別每噸下跌40元和450元，這對(duì)大豆加工廠來(lái)說(shuō)期間的產(chǎn)品收益相當(dāng)于每噸減少115元。

而在下游市場(chǎng)需求方面，2014年上半年對(duì)豆粕需求影響最大的養(yǎng)豬業(yè)出現(xiàn)深度虧損。從搜豬網(wǎng)跟蹤的情況來(lái)看，截至6月底時(shí)，養(yǎng)豬業(yè)每頭豬虧損仍處于100-200元之間，養(yǎng)豬戶為了減少虧損，采取了宰殺母豬和減少投欄等措施，因而降低對(duì)大豆加工產(chǎn)成品豆粕的需求；同時(shí)，國(guó)家抑制三公消費(fèi)和經(jīng)濟(jì)不景氣，令餐飲業(yè)開(kāi)支出現(xiàn)明顯下降，減少肉類、油脂等產(chǎn)品的消費(fèi)。

相關(guān)企業(yè)謀多元化轉(zhuǎn)型

壓榨行業(yè)賺錢效應(yīng)的缺失使得本已產(chǎn)能過(guò)剩的國(guó)內(nèi)大豆壓榨產(chǎn)業(yè)陷入絕境，而未來(lái)復(fù)蘇前景仍然待解。

對(duì)于下半年，東凌糧油預(yù)計(jì)，整個(gè)壓榨行業(yè)的產(chǎn)成品需求將會(huì)進(jìn)一步改善。我國(guó)下半年節(jié)假日比較多，9月中秋節(jié)、10月國(guó)慶節(jié)長(zhǎng)假、12月圣誕新年、明年一月農(nóng)歷新年等節(jié)日將會(huì)帶動(dòng)餐飲業(yè)的消費(fèi)，將有助肉類、油脂等產(chǎn)品的消費(fèi)。事實(shí)上，按往年經(jīng)驗(yàn)，每年的下半年都是飼料行業(yè)的旺季，也是各種油脂產(chǎn)品（豆油、棕櫚油、調(diào)和油）需求增加的季節(jié)。下半年大豆加工廠的豆粕、豆油需求將會(huì)出現(xiàn)明顯的增長(zhǎng)。另一方面，大豆的庫(kù)存由于需求增加在第三季度呈現(xiàn)去庫(kù)存化的過(guò)程，這將有助于穩(wěn)定第三季度產(chǎn)成品價(jià)格。

目前相關(guān)企業(yè)開(kāi)始謀劃多元化轉(zhuǎn)型。中糧集團(tuán)通過(guò)多元化轉(zhuǎn)型，打造全產(chǎn)業(yè)鏈糧油食品企業(yè)，并在上半年聯(lián)手厚樸基金按照混合所有制形式，共同持有nidera和來(lái)寶農(nóng)業(yè)各51%的股權(quán)，進(jìn)軍國(guó)際農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈。

為了抵消業(yè)績(jī)過(guò)于集中大豆壓榨的依賴，東凌糧油也表示，將加快發(fā)展大豆加工相關(guān)高附加值的產(chǎn)品，比如中包裝油脂類的產(chǎn)品，包括豆油、棕櫚油、調(diào)和油等；發(fā)展小包裝油脂類品牌產(chǎn)品和加大投資特種油生產(chǎn)等。

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