國(guó)家統(tǒng)計(jì)局9日發(fā)布了4月全國(guó)cpi(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))和ppi(工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù))數(shù)據(jù)。從環(huán)比看，cpi由上月下降0.4%轉(zhuǎn)為上漲0.1%。從同比看，cpi上漲2.5%，漲幅比上月擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)。

“cpi環(huán)比由降轉(zhuǎn)漲，同比漲幅略有擴(kuò)大。”國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司處長(zhǎng)董雅秀說(shuō)。對(duì)于4月cpi同比漲幅擴(kuò)大，董雅秀分析稱，食品價(jià)格上漲6.1%，影響cpi上漲約1.19個(gè)百分點(diǎn)。其中，鮮菜同比上漲17.4%，影響cpi上漲約0.43個(gè)百分點(diǎn)；豬肉價(jià)格上漲14.4%，漲幅比上月擴(kuò)大9.3個(gè)百分點(diǎn)，影響cpi上漲約0.31個(gè)百分點(diǎn)；去年秋季北方水果欠收，今年存量不足，鮮果價(jià)格上漲11.9%，影響cpi上漲約0.22個(gè)百分點(diǎn)。非食品價(jià)格上漲1.7%，影響cpi上漲約1.35個(gè)百分點(diǎn)。非食品中，醫(yī)療保健、教育文化和娛樂(lè)、居住價(jià)格分別上漲2.6%、2.5%和2.0%，合計(jì)影響cpi上漲約0.93個(gè)百分點(diǎn)。 后續(xù)食品價(jià)格特別是豬肉價(jià)格仍將是影響cpi走勢(shì)的重要因素。招商證券宏觀分析師張一平指出，年中左右將迎來(lái)豬肉價(jià)格的季節(jié)性上漲，疊加非洲豬瘟的持續(xù)發(fā)酵，豬肉價(jià)格的拉動(dòng)作用預(yù)計(jì)將進(jìn)一步顯現(xiàn)，cpi后續(xù)將迎來(lái)年內(nèi)的高點(diǎn)。“不過(guò)，我們?nèi)耘f維持cpi溫和通脹的觀點(diǎn)，豬價(jià)因素對(duì)cpi同比的拉動(dòng)幅度較為可控，而國(guó)際油價(jià)目前也處于中部位置，cpi同比在年中破3%的概率偏低。”

興業(yè)證券首席宏觀分析師王涵說(shuō)，后續(xù)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲壓力將逐漸顯現(xiàn)。隨著拋售、自查對(duì)豬價(jià)的壓制逐漸減弱以及旺季的臨近，豬價(jià)漲勢(shì)有望加快，疊加超低基數(shù)，后續(xù)壓力將顯現(xiàn)。受肉價(jià)上漲拉動(dòng)，預(yù)計(jì)禽、蛋價(jià)維持強(qiáng)勢(shì)。整體來(lái)看，數(shù)據(jù)指向目前仍是結(jié)構(gòu)性通脹為主，因此，預(yù)計(jì)豬價(jià)走強(qiáng)對(duì)cpi的壓力有顯現(xiàn)但仍受對(duì)沖力量影響。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青也表示，后期物價(jià)走勢(shì)仍將主要受到豬肉價(jià)格波動(dòng)影響，或仍存在一定上行空間。但在其他商品價(jià)格整體穩(wěn)定背景下，單一豬肉價(jià)格大幅上漲難以顯著、持續(xù)推高通脹。由此，預(yù)計(jì)今年物價(jià)形勢(shì)不會(huì)對(duì)貨幣政策形成明顯掣肘。

中信證券固收首席分析師明明也認(rèn)為，伴隨著5、6月假期消費(fèi)需求旺盛，cpi環(huán)比仍然存在一定上行壓力，維持年中cpi同比高點(diǎn)的判斷。不過(guò)，通脹本已不是當(dāng)前貨幣政策的主要目標(biāo)，貨幣政策后續(xù)仍將保持逆周期結(jié)構(gòu)性調(diào)節(jié)。

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