受到“山寨門”、“消費降級”等輿論困擾的拼多多，在ipo一個月后迎來了上市后的首份財報。北京時間8月31日早間，拼多多公布了該公司截至6月30日的2018財年第二季度財報。財報顯示，拼多多第二季度總營收為人民幣27.090億元（約合4.094億美元），較去年同期增長2489%。但與去年同期的凈虧損人民幣1.095億元相比有所擴大。同時，本周中概股多數下跌，未能幸免的拼多多股價也跌去近15%。

而值得注意的是，本財季拼多多高增長主要來自在線市場服務的營收增長，以及傭金費收入的增長。但近期拼多多平臺強制關閉1128家店鋪的行為卻引起平臺商家的不安，拼多多在聲明中表示，“深知存在于過去的問題不應該繼續存在于未來。”但這種自救能否改變外界對拼多多的“質疑”，還暫不能下結論。

在業內人士看來，一面是因“假貨”飽受輿論沖擊后股價下跌，并引發有關部門調查；一面是近三億用戶和百萬商戶的平衡，畢竟商戶是拼多多在招股書中許給資本市場的業績亮點之一。正如業界評論所言，拼多多目前最大的對手是自己。

“傍名牌”事件背后的平衡法則

有人戲稱，今天的拼多多廣告，好比20多年前的腦白金廣告，有魔性。

上市后的拼多多，被廣大網友吐槽商品劣質一事引發不小輿論。8月1日，國家市場監管總局網監司已經要求上海市工商局約談平臺經營者，認真開展調查檢查，不管是第三方平臺還是平臺內經營者，只要構成違法，都將依法嚴肅處理。

隨后，拼多多方面制訂了解決平臺上偽劣品和仿制品的相關方案，并且稱這次的行動為“雙打行動”，主要針對潛伏在自家平臺的近幾百萬件的劣質品。8月22日晚間，拼多多發布公告稱，拼多多以“傍名牌”等涉嫌侵犯知識產權行為為重點，對平臺商家和商品開展全面清查。

清查的結果是，8月2日至8月9日期間，拼多多平臺強制關店1128家，下架商品近430萬件，批量攔截疑似假冒商品鏈接超過45萬條。

在行業看來，這背后的原因與平臺屬性脫不開關系。根據本季度財報數據顯示，公司實現營收27.09億元，較去年同期增長2489%，較上一季度13.846億元增長96%。截至2018年6月30日的前12個月，平臺gmv為2621億元，較去年同期增長583%。

這種增長主要來自在線市場服務的營收增長。拼多多第二季度來自于在線市場服務的營收為23.710億元（約合3.583億美元），較上年同期的3210萬元大幅增長，較上一季度的11.081億元增長114%。此外，拼多多第二季度來自于傭金費的收入3.381億元（約5110萬美元），較上年同期的7250萬元增長366%，較上一季度的2.765億元增長22%。

作為平臺，如何有效解決商家和平臺之間的矛盾，在消費者、商家、平臺之間找到適合的平衡點成為拼多多必須思考的問題。

在拼多多ipo敲鐘前幾個小時，拼多多創始人、董事長兼ceo黃崢在拼多多上海總部接受《每日經濟新聞》采訪時，曾談到商家矛盾問題，在他看來，必經的階段不能被跳躍。同時，他也認為，不存在真正的平衡，商戶本身也是本著消費者滿意做生意。

顯然，“雙打行動”雖然“暴力”，但對社會持續關注的“傍名牌”等現象進行了靶向治理。而可以預見，如何有效平撫商家的維權在未來一段時間，將成為拼多多的重要工作之一。

財報另一亮點：客單價翻倍

在本次財報中還有個亮點，即客單價翻倍。財報數據顯示，本季度活躍買家平均年消費額為762.8元，較去年同期的385.0元增長98%。同時，活躍買家數為3.436億，較去年同期增長245%。2018年q2平均月活用戶數為1.95億，較去年同期的3280萬增長495%。

拼多多上貨品便宜是出了名的，有些商品甚至比淘寶平臺還要低。記者在淘寶、京東和拼多多上分別搜索“寶寶秋裝”，三平臺排在第一位的商品價格分別是55元、88元、19.9元——拼多多比淘寶便宜了35.1元。不過，隨機的搜索，還不足以得出拼多多低價的結論。

根據公開資料顯示，2017年三家財報數據可比的指標是活躍用戶的年平均支出：gmv（總成交額）/活躍用戶數，拼多多是577元，京東是4483元，阿里巴巴是8727元。由此可見，拼多多能夠提升客單價的空間非常之大。

毫無疑問，這樣的市場機會也自然被同行業所關注。本月初，支付寶與淘寶合作，悄然上線了拼團功能，據悉這只是雙方業務合作的第一步。可以看到，支付寶上的這些商品全都來自不同的淘寶店家，涵蓋了日用、食品、服飾等十多個品類。但拼團價會比淘寶價格再低一些，很多甚至都是再打5折的降價幅度。

值得注意的是，這不是淘寶第一次發力拼團電商，今年3月淘寶曾推出淘寶特價版，宣布要做“消費分級”，但此次與支付寶聯手則顯示出不同的意義，畢竟支付寶的國內用戶已達5.5億，淘寶的個性化推薦與支付寶的眾多應用場景未來也不乏合作空間。

而除了淘寶之外，京東、每日優鮮等也都在嘗試“拼團”功能的植入。顯然，盡管拼多多產品面臨不少質疑，但拼團模式目前已經受到越來越多的平臺關注，未來競爭將愈發激烈。在電商分析人士莊帥看來，拼團只是工具，未來還會有更多玩法，因為市場存在，一線城市的人們在評判“拼多多”，二三線城市的人們在拼“拼多多”。

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