中美貿易摩擦真正落槌還要看7月份，同時，北半球玉米關鍵授粉期也集中在7月份，筆者認為，在臨儲玉米長期瀉庫壓力之下，宜保持適度庫存，謹防區域性、階段性反彈。

6月下旬以來，國內玉米市場維持弱勢。

在臨儲玉米拍賣成交率“每況愈下”、中美貿易關系“懸而未決”的背景下，市場對于7月份中美貿易摩擦的結果、貨運成本變化乃至北方新作玉米的生長關鍵期均頗為關注，或許7月份一切都將揭曉。

臨儲玉米出庫仍是“大問題”

截至6月22日當周，臨儲玉米拍賣投放795.1802萬噸，成交215.8056萬噸，成交率27.13%。其中，黑龍江玉米成交74.0萬噸，吉林玉米成交79.6萬噸，遼寧玉米成交18.8萬噸，內蒙古玉米成交43.5萬噸;一等玉米成交44.9萬噸，二等玉米成交115.7萬噸，三等玉米成交55.3萬噸;2014年產玉米成交103.2萬噸，2015年產玉米成交112.6萬噸。近11周累計成交4766.1394萬噸，總成交率56.32%。

可見，我國臨儲玉米的去庫存依然困難重重。

目前吉林、遼寧拍賣玉米出庫較快，黑龍江依舊是“老大難”。

中美新玉米迎來最關鍵月份

近期，東北春玉米主產區迎來連續降雨，前期已出苗的玉米長勢不理想，部分地區冰雹或將最終影響單產。其中，遼寧一類苗比例高于上年和近5年同期，黑龍江低于上年、與近5年同期持平，內蒙古低于上年同期、高于近5年同期，吉林低于上年和近5年同期。

截至6月17日，安徽夏種過八成，山東夏玉米播種過八成，江蘇過七成，北京過三成，山西已播種470萬畝，天津已播種85萬畝。5月中旬以來，夏種區大部氣溫接近常年，熱量充足;5月下旬至6月中旬，華北、黃淮和西北地區東部降水普遍有25～100毫米，大部分夏種區降水充沛，水熱條件均利于夏玉米。

國家糧油信息中心6月份預計，2018年玉米播種面積為3500萬公頃，較上年減少44.5萬公頃，減幅1.26%;玉米產量為2.137億噸，較上年下降219萬噸，降幅1.01%。

與此同時，美國中西部玉米主產區天氣良好，6月中旬的降雨天氣，加之下旬的降雨預期，將會消除中西部部分地區墑情不足的現狀，有利于玉米作物生長。美國農業部作物周報顯示，截至目前，美國18個主產州的玉米優良率為78%，比一周前高1個百分點，比上年同期高11個百分點;玉米出苗率為98%，高于去年同期和過去5年同期均值。下周美國公布季度庫存報告引人關注，美國玉米授粉關鍵期的7月才是玉米未來走向的關鍵。

港口內外貿玉米庫存仍充裕

從南北港口庫存來看，截至目前，北方四港周度集港量53萬噸，比前一周減少20.8萬噸;周度下海量41.5萬噸，減少18.3萬噸，集港量大于下海量。玉米庫存增至398萬噸，比前一周增加11萬噸，創2018年2月份以來的最高值，其中北良港58萬噸，大窯灣港21萬噸，錦州港131萬噸，鲅魚圈港188萬噸。

廣東港口玉米及替代品庫存充裕，飼料企業多隨采隨用，采購積極性不高。截至目前，廣東港口進口玉米庫存32.3萬噸，國產玉米庫存67.8萬噸，內外貿玉米庫存100.1萬噸，與上月同期持平，比上年同期增加34.2萬噸。此外，進口高粱、大麥庫存合計約54萬噸，比上年同期增加6萬噸。

受中美貿易摩擦影響，我國自7月6日起對原產于美國的進口高粱加征25%的關稅，預計7月后高粱進口量將下降。但考慮到臨儲拍賣玉米出庫量逐步增加，以及進口玉米和大麥數量仍然較多，高粱進口減少對飼料原料市場的影響不大。7月份飼料原料供應仍然充足，廣東港口玉米價格預計穩中偏弱運行。

綜合分析，當前國內玉米市場下游需求疲軟，港口進口谷物庫存高企，同時，臨儲玉米成交率每況愈下，最后出庫期臨近，但在累計成交4700萬噸天量的情況下，實際出庫率給予糧價一定支撐。

中美貿易摩擦是否真正落槌還要看7月份，北半球玉米關鍵授粉期也集中在7月份，筆者認為，在臨儲玉米長期瀉庫壓力下，宜保持適度庫存，謹防區域性、階段性反彈。

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