五月已步入尾聲，整個五月的玉米市場雖然有漲有跌，但都是根據自身需求來調整，動作都比較小。目前臨儲拍賣呈現成交率降低，溢價、均價略有回升的走勢。部分貿易商仍有相對較多的優質17年玉米沒有出手，下游需求低迷有意押后出售，賭7-8月的玉米行情。還有個別貿易商有意利用14、15年玉米的起拍價價差，高溢價成交14年玉米，賭后期15年玉米價格行情。那么后期的玉米市場是否能他們所期，將會迎來一輪逆襲？中國糧油信息網分析師周喆認為，玉米市場看似風平浪靜，實則暗流涌動，不宜盲目看多。

拍賣不打折，流通不給力，玉米市場供應寬松

或許是見識到了三月份各種傳言炒作的兇猛，五月傳言“六月玉米臨儲拍賣減量”，直接被糧食交易中心連續兩次發聲迅速撲滅。國家堅定陳糧去庫存，后期市場臨儲拍賣投放節奏不會改變，在每月3000多萬噸的投放量之下，市場不缺糧源。

今年的拍賣開始時間早，投放數量大，參拍主體多，造成物流壓力劇增，車輛緊張，運費持續上漲，貿易商找車難，利潤空間不斷被蠶食。再加上由于一些特殊原因，個別糧庫出庫能力有限，不能及時出庫，打亂了貿易商購銷節奏。目前拍賣成交近3500萬噸，實際出庫不足1500萬噸，隨著拍賣的累積，越來越多的陳糧滯留，猶如堰塞湖懸而不發，誰都不知道該怎么處理，畢竟用糧企業消耗能力有限，玉米市場消化不良，價格行情持續受到壓制，這種高壓節奏有可能影響到新糧上市后的一段時間。

企業庫存足，替代品入市，玉米市場需求低迷

深加工企業方面，東北產區的深加工企業有臨近主產區地利優勢，又有政策支持，前期大量收購17年玉米還為消耗完畢，庫存十分充足，再加上積極自主參拍后期滾動補庫，對于掛牌大量收糧興趣不大。華北產區深加工企業及飼料企業借著陳糧沖擊及小麥即將上市的時機，震蕩調整收購價格促使小型貿易商出貨。目前各企業庫存較為充足，收購積極性低迷。后期補庫有大量的陳糧補足，短期小幅漲價即可完成任務。

飼料企業方面，東北產區飼料企業同樣庫存充足，黑吉二省的飼料企業有補貼支撐，前期大量收購玉米，7月之前需求都不會有起色。遼寧飼料企業雖無補貼，但拍賣后東北17年自然干玉米價格受到打擊，大量低價優質玉米流入遼寧飼料企業，同樣不缺玉米。政策糧市場，養殖行業不景氣，飼料產品走貨一般，東北產區的飼料企業收購積極性都不高，6月后期飼料企業需求或將復蘇，但能接受的漲幅達到多少還要看養殖業行情。華中地區持續降雨，使得河南、湖北地區小麥出芽情況嚴重，周邊禽料加工企業集中考察飼料麥，比對飼料麥和玉米的質量與價差，選擇采購哪種原料。目前產區內部需求低迷，替代品入市，如果達到16年2600萬噸飼料麥集中沖擊市場的局面，玉米需求將再收打擊，新陳玉米在華北等其他產區將舉步維艱。

強敵窺探，內憂外患，玉米市場蛋糕不保

隨著對美進口高粱“雙反”的取消，以及中美貿易戰告一段落的影響，后期或將進口更多的美國玉米，沿海港口玉米市場行情受到直接打擊。目前南方港口港存處于高位，采購方給出的價格要低于貿易商的提貨報價，再加上美國進口高粱或將重返南方港口，港口周邊飼料企業又有大量的進口玉米到港，港內多方競爭激烈，貿易商從北港訂貨的積極性低迷。另外，廣東等沿海省份近期環保檢查力度不斷加大，豬場拆遷，飼料企業生產受到影響，對玉米的需求降低，隨用隨買，提貨積極性不高。群狼環伺之下，南方港口玉米市場不容樂觀，進而帶動北方港口玉米市場低迷。

綜上所述，看似平靜的玉米市場實則暗流涌動，玉米價格很難有大幅的反彈。進入夏季，油料漲價使得物流成本增加，后期的運力更加緊張，再加上用糧企業還是有一定的補庫需求，或將造成玉米價格小幅上調，但難以持久，參拍貿易商應積極抓住這個機遇，合算成本，適度參拍，盡快脫手。對于目前所剩不多的17年玉米，6月后期飼料企業補庫的優先級是17年自然干玉米＞17年烘干玉米＞陳玉米，后市行情還是值得期待的，但飼料企業選擇更多，囤積17年優質自然干的貿易商也不在少數。遠有“姜你軍”、“蒜你狠”，近有三月玉米市場過山車一般的行情走勢，貿易商應根據自身實力掌握囤貨量，盡早鎖定下家，切勿貪多。

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