農(nóng)業(yè)：雞產(chǎn)品價(jià)格周期反轉(zhuǎn)核心邏輯不變繼續(xù)推薦

一、市場(chǎng)回顧

農(nóng)業(yè)板塊上漲，禽畜養(yǎng)殖、飼料、農(nóng)產(chǎn)品加工領(lǐng)漲。1、第19周，申萬(wàn)農(nóng)業(yè)指數(shù)上漲1.92%，上證綜指上漲2.34%，深證成指上漲2.00%，農(nóng)業(yè)板塊漲幅略低于于大市。2、二級(jí)子板塊中，4個(gè)上漲4個(gè)下跌，畜禽養(yǎng)殖、飼料、農(nóng)產(chǎn)品加工領(lǐng)漲。3、前10大漲幅個(gè)股主要分布于禽畜養(yǎng)殖和農(nóng)產(chǎn)品加工板塊，禽畜養(yǎng)殖板塊上漲個(gè)股較多;前10大跌幅個(gè)股主要分布于種植業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品加工等板塊，種植板塊下跌個(gè)股較多。漲幅前3名個(gè)股分別是羅牛山、量子高科、天山生物。

二、投資建議

周觀點(diǎn):本周，雞產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)上漲，豬價(jià)走平，雞強(qiáng)豬弱格局延續(xù)，我們對(duì)農(nóng)業(yè)板塊投資觀點(diǎn)如下:

1.肉雞板塊:雞產(chǎn)品周期反轉(zhuǎn)核心邏輯不變，繼續(xù)推薦配置。引種少、存欄低和換羽弱化是雞產(chǎn)品價(jià)格周期反轉(zhuǎn)的核心邏輯。站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，我們認(rèn)為行業(yè)核心邏輯沒有改變，維持雞產(chǎn)品價(jià)格周期反轉(zhuǎn)的觀點(diǎn)。相關(guān)個(gè)股近期股價(jià)大幅上漲，但估值仍處于合理范圍之內(nèi)，因此繼續(xù)推薦配置。產(chǎn)品價(jià)格周期反轉(zhuǎn)將帶來(lái)業(yè)績(jī)的大幅提升，我們認(rèn)為當(dāng)前投資邏輯主要聚焦到價(jià)格彈性進(jìn)而業(yè)績(jī)彈性上來(lái)。復(fù)盤歷史數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，父母代雞苗產(chǎn)品價(jià)格彈性明顯大于商品代雞苗，更大于毛雞和雞肉產(chǎn)品，認(rèn)為這個(gè)特性在本輪周期中還將凸顯。因此建議投資首選益生股份、其次是民和股份、圣農(nóng)發(fā)展、仙壇發(fā)展、禾豐牧業(yè)。

2.生豬板塊:豬價(jià)筑底觀點(diǎn)不變，個(gè)股估值底部，推薦布局。

近一周，豬價(jià)持穩(wěn)。當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，我們對(duì)豬價(jià)的觀點(diǎn)不變，5-6月份豬價(jià)仍有進(jìn)一步下跌的可能，但是一旦繼續(xù)大幅下跌導(dǎo)致虧損幅度擴(kuò)大和資金鏈緊張，反而有利于產(chǎn)能出清速度加快和豬價(jià)見底。生豬養(yǎng)殖龍頭企業(yè)成長(zhǎng)屬性得到市場(chǎng)認(rèn)可，目前股價(jià)下跌后估值接近底部，推薦長(zhǎng)線投資者考慮布局，相關(guān)個(gè)股有牧原股份、溫氏股份、大北農(nóng)、天邦股份。

3.水產(chǎn)養(yǎng)殖:景氣高位，推薦配置國(guó)聯(lián)水產(chǎn)和好當(dāng)家。近一周，海參價(jià)格環(huán)比上漲，其他海產(chǎn)品價(jià)格環(huán)比持平，淡水魚價(jià)格環(huán)比漲跌互現(xiàn)。同比來(lái)看，水產(chǎn)品價(jià)格中樞上移比較明顯。我們認(rèn)為，供需格局趨緊是價(jià)格中樞上移的根本原因。一方面，消費(fèi)升級(jí)拉動(dòng)需求增長(zhǎng)，水產(chǎn)品最受益;另一方面，環(huán)保趨嚴(yán)以及不利天氣等多因素導(dǎo)致產(chǎn)量下滑。我們看好水產(chǎn)品價(jià)格中樞上移的可持續(xù)性，推薦配置國(guó)聯(lián)水產(chǎn)和好當(dāng)家。

三、行業(yè)數(shù)據(jù)

生豬:第19周，遼寧產(chǎn)區(qū)生豬出廠價(jià)為10.06元/公斤，環(huán)比漲0.01元/公斤;第19周，自繁自養(yǎng)頭豬虧損325.85元/頭。3月末，全國(guó)生豬存欄量為35801萬(wàn)頭，環(huán)比增1.40%，同比降0.30%;能繁母豬存欄量為3611萬(wàn)頭，環(huán)比增0.10%，同比降0.80%。

雞:第19周，山東煙臺(tái)產(chǎn)區(qū)白羽肉雞(二類廠)棚前價(jià)格4.03元/斤，周環(huán)比漲0.19元/斤;山東煙臺(tái)產(chǎn)區(qū)白羽肉雞苗3.04元/羽，環(huán)比漲0.47元/羽;第19周，肉雞養(yǎng)殖單羽盈利1.46元。飼料:據(jù)統(tǒng)計(jì)，第19周，肉雞料均價(jià)2.84元/公斤，環(huán)比跌0.01元/公斤;蛋雞料價(jià)格2.65元/公斤，環(huán)比持平;育肥豬料價(jià)格2.75元/公斤，環(huán)比跌0.02元/公斤。

水產(chǎn)品:第19周，山東威海大宗批發(fā)市場(chǎng)海參價(jià)格110元/公斤，環(huán)比漲6元/公斤;扇貝價(jià)格8元/公斤，環(huán)比持平;對(duì)蝦價(jià)格180元/公斤，環(huán)比持平;鮑魚價(jià)格150元/公斤，環(huán)比持平;第18周，全國(guó)農(nóng)貿(mào)批發(fā)市場(chǎng)鯉魚價(jià)格12.30元/公斤，環(huán)比漲0.02元/公斤;鰱魚價(jià)格9.68元/公斤，環(huán)比跌0.19元/公斤;草魚價(jià)格14.93元/公斤，環(huán)比跌0.15元/公斤;鯽魚價(jià)格15.76元/公斤，環(huán)比跌0.02元/公斤。

糖、棉、玉米和豆粕:第19周，南寧白糖現(xiàn)貨價(jià)5654元/噸，環(huán)比跌39元/噸;中國(guó)328級(jí)棉花價(jià)格15507元/噸，環(huán)比漲48元/噸;全國(guó)玉米收購(gòu)均價(jià)1640元/噸，環(huán)比漲7元/噸;全國(guó)豆粕現(xiàn)貨均價(jià)3172元/噸，環(huán)比跌106元/噸。

四、風(fēng)險(xiǎn)提示

突發(fā)疫病、畜禽、水產(chǎn)價(jià)格、玉米等原料價(jià)格變化不及預(yù)期。

以上是網(wǎng)絡(luò)信息轉(zhuǎn)載，信息真實(shí)性自行斟酌。