4月1日深夜，得知中國對進口美國豬肉加征關稅后，西安市戶縣一家有著千頭規模的養豬場老板關先生心里有點高興，他希望這個消息能提振國內的豬肉價格。第二天，一些商戶向關先生報的生豬收購價的確漲了0.2~0.3元/斤。

4月2日a股市場上，順鑫農業(22.280， -0.03， -0.13%)、天邦股份(8.900， -0.18， -1.98%)、大康農業(2.560， 0.05， 1.99%)、牧原股份(49.710， 0.46， 0.93%)、新五豐(6.160， 0.21， 3.53%)、傲農生物(21.540，1.18， 5.80%)、羅牛山(10.770， -0.28， -2.53%)等豬肉概念股走強。但這波國內市場的豬肉價格反彈并沒有持續。據中國養豬網的數據監測，4月4日的外三元生豬價格為10.74元/公斤，比前一日回落了0.1元，豬糧比（豬價/飼料）為5.33元。在東北，一些地方的豬肉價格已經跌破了10元/公斤，價格相比去年下跌了40%。

4月3日國家發改委在官網上稱，正密切關注生豬生產和市場價格走勢，執行相關調控預案，防止生豬價格持續過度下跌，促進生豬生產平穩發展。

一頭豬虧損超200元

4月1日國家財政部發布消息，對原產于美國的部分進口商品中止關稅減讓義務，對水果及制品等120項進口商品加征關稅稅率為15%，對豬肉及制品等8項進口商品加征關稅稅率為25%。

這個消息讓關先生這樣的養殖戶稍稍寬心了一點。因為現在豬肉價格已經處在了近兩年來的最低點。4月3日，《中國經營報》記者在西安市蓮湖區一家以經營生鮮為特色的大型超市看到，上等五花肉的價格為11元/斤，春節前這一價格在16元/斤以上。另外，現在的豬后腿肉價格只有6.79元/斤，相較于節前的10.99元/斤，跌了近40%。

豬肉價格大跌，不少市民加大了豬肉采購，但另一方面，養殖戶卻因這波降價傷得不輕。

關先生告訴記者，商戶收購毛豬的價格已跌到了5.2元/斤，一般情況下高于6.5元/斤才能賺錢。今年以來玉米、豆粕等飼料加工也在持續上漲，導致養一頭豬虧損超過200元。

關先生表示，現在只有適當減少出欄量、等待價格回暖。但是肉豬長到240斤、250斤就必須出欄，否則就會越虧越多。

“豬價下跌對我們的銷量影響還是比較大的。”西安市雁塔區一家生態豬養殖合作社負責人告訴記者，其飼養的是生態黑土豬，定位于高端市場，價格本身比普通豬肉價格貴很多。但現在豬肉價大跌，一些客戶減少了土豬肉采購，導致合作社的土豬出欄緩慢、銷量比往年下降了一半。

小養殖場虧損，大企業更是難逃此劫。

海南最大的養豬企業羅牛山（000735.sz）近期公告顯示，公司2月銷售生豬1.13萬頭，環比減少57.44%，同比減少25.92%；銷售收入1473.23萬元，環比減少65.65%，同比減少47.18%。同樣，溫氏股份(22.100，0.21， 0.96%)（300498.sz）2月銷售商品肉豬、收入和銷售均價在環比、同比也出現了大幅下降。

據中國養豬網的數據監測，4月4日的外三元生豬價格為10.74元/公斤，玉米價格為2016元/噸，豬糧比為5.33。

2015年10月30日，國家發改委、財政部、農業部、商務部曾發布新版《緩解生豬市場價格周期性波動調控預案》，將豬糧比價（即生豬出場價格/玉米批發價格）的綠色區域設定為5.5∶1~8.5∶1。當豬糧比價低于5.5，國家發改委將向社會發布預警信息，引導養殖戶合理調整生產，避免出現大的虧損。如果跌破5.5，政府將啟動收儲。

“我們有一個經過優化的豬料比數據，更能反映生豬養殖的實際利潤情況，現在的數據是4.43。”4月3日，卓創資訊生豬行業分析師李晶稱，根據這一數據，養一頭豬現在全國平均虧損約為206元。

承壓產業鏈生變

“和大豆不同，國內的豬肉是一個相對獨立的市場，對外依存度極低。”中科易恒現代農牧信息技術研究院專家、搜豬網首席分析師馮永輝告訴記者，中國進口的豬肉及制品以歐盟國家為主，美國只占到了約7%。對美豬肉增加關稅，預計對美國豬肉市場或帶來不利影響，但對國內豬肉市場的影響并不大。

新希望(7.290， -0.02， -0.27%)集團近期在回復投資者時也提到，豬肉進口量大約相當于200萬~300萬頭，而近年來國內每年生豬出欄量大約是7億頭上下，所以美國豬肉征稅對國內豬價提升影響很小。

馮永輝認為，豬肉價格下跌主要受國內生豬產能過剩影響。據了解，2016年是“金豬年”——生豬價格達22元/公斤的歷史最高價、養豬利潤也達到了歷史新高。利潤推動下，特別是一些大型養豬集團補欄積極性高，導致這兩年養豬存欄量高。“持續下跌的豬肉價格已經讓‘豬周期’告別盈利，處于下行周期。”他說。

農業農村部畜牧業司監測分析處處長辛國昌在接受媒體采訪時表示，上一次虧損期是在2014年，本輪盈利周期還是比較長，從2015年5月到現在，盈利周期已經接近三年時間。

“生豬價已經到了養殖戶的心理底線，價格已出現探底。”馮永輝認為，如果豬價繼續下跌，國家也將根據相關預案，啟動豬肉收儲計劃。但預計繼續下跌的空間不大，短期價格回暖、走強也難出現。

豬肉價格之所以引發市場關注，一方面是最近上了中美貿易摩擦的博弈清單，另一方面作為中國老百姓(70.010， -3.26， -4.45%)“菜籃子”里的一個主要產品，豬肉價格走勢長期和cpi走勢密切相關。盡管2016年1月起，國家統計局根據五年一次基期輪換的規則，對cpi構成分類及相應權重進行了調整，其中“食品”與“煙酒”合并，構成新的“食品煙酒”項。新的分類項下食品項cpi占比從32%左右下降到了17%~21%之間，而食品構成中肉制品的占比約占20%。受此影響，豬肉價格對cpi的影響在0.04%左右。

根據國家統計局的數據，2018年2月全國居民消費價格指數（cpi）同比上漲2.9%，同比漲幅較1月大幅擴大1.4個百分點，時隔一年重回“2時代”，并創下51個月來最高。

據交通銀行(6.120， -0.01， -0.16%)金融研究中心最近發布的宏觀分析報告，3月前三周的食用農產品(7.530， 0.36， 5.02%)價格出現了較大回落，蔬菜和肉類價格都不同幅度的下降。所以預計3月食品價格環比有明顯下降，預計回落幅度超過5%。另外，春節過后國內成品油價也出現了小幅的回落，預計3月非食品價格同比漲幅與上月相比可能小幅回落至2.2%。同時，3月翹尾因素為1.3%，比2月回升0.33%。

綜合以上因素，初步判斷3月cpi同比漲幅可能在2.3%~2.5%左右，取中值為2.4%，漲幅相比1~2月有明顯回落。

但是西部期貨一位分析師告訴記者，盡管中美貿易摩擦直接對豬肉價格的影響有限，但對于豬肉產業鏈的影響已經開始。 4月4日下午根據中方在世界貿易組織項下的權利和義務，以及《中華人民共和國對外貿易法》和《中華人民共和國進出口關稅條例》相關規定，經國務院批準，國務院關稅稅則委員會決定對原產于美國的大豆、汽車、化工品等14類106項商品加征25%的關稅。

這對影響國內cpi指數又增加了變數。

由于中國86%的大豆依賴進口，37%進口來自美國，貿易戰有可能繼續推升養殖企業的飼料成本，進而推動豬肉價格止跌回升。另外如果大豆漲價，食用油、豆制品等相關產品價格也將上漲， 國內cpi走勢仍可能承壓拉升。

目前，期貨市場上，大連商品交易所的豆一1805合約已從2月2日的3453元/噸上漲到現在3868元/噸。

根據華創債券的分析，大豆價格同比與cpi食用油同比相關性達到70%，豆類以及油脂對cpi影響權重約在0.6%。如果大豆價格每上升10%，會推升1月后的食品價格上升1%，影響cpi同比0.21%；推升3月后的食品價格上升0.2%，影響cpi上升0.04%。新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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