春節后豬價走低玉米連漲，多家上市公司收入環比下降，分析認為生豬養殖進入虧損期

近期，溫氏股份在接受機構調研時表示，如果未來玉米價格繼續走高，將對飼料成本造成一定影響，公司已提前做好了應對措施。

事實上，自春節后，包括溫氏在內的養殖企業正面臨成本上漲與豬價走低的雙重壓力。國家發改委監控數據顯示，全國瘦肉型白條豬出廠價已經從2月19日的18元/公斤下跌至3月9日的15元/公斤，降幅近17%。而作為豬飼料的主要成分，玉米價格也從今年1月3日的1.86元/公斤，一路上漲至3月7日的1.98元/公斤，漲幅達6.45%。

面對此輪“豬周期”，新希望六和、牧原股份等紛紛押寶規模化養殖，雛鷹農牧則進行豬舍轉讓，以規避周期波動風險。業內分析認為，豬肉低價還將持續一段時間，需等市場存量消化完才有回升可能，行業將重新洗牌。

豬價持續下跌重創養殖業

春節至今，生豬養殖企業正面臨豬價下跌和玉米上漲的雙重夾擊。

農業部信息中心和山東卓創資訊股份有限公司聯合監測數據顯示，全國瘦肉型白條豬肉出廠價格從2月19日的18元/公斤下跌至3月9日的15元/公斤，跌幅近17%。而據生豬預警網首席顧問馮永輝介紹，截至3月14日，全國瘦肉型豬出欄均價已跌破11元/公斤，逼近2014年4月即上一輪豬周期的最低價位。

豬價下滑的同時，玉米價格卻從今年1月3日的1.86元/公斤，一路上漲至3月7日的1.98元/公斤，漲幅達6.45%。作為衡量養豬業盈虧平衡的關鍵數據，豬糧比（生豬價格與玉米價格的比值）至3月7日約為6.2:1，跌幅達8.01%。馮永輝透露，雖然當前豬糧比尚未跌破5.5∶1的調控警戒線，但全行業已普遍虧損，實際頭均虧損達100元左右。

溫氏股份2月銷售簡報顯示，其商品肉豬銷售122.70萬頭，收入19.44億元，銷售均價為13.46元/公斤，分別環比下降31.43%、38.19%、10.56%。深圳市金新農科技股份有限公司3月15日晚公告稱，其2月份生豬銷量合計1.4萬頭，收入合計1367.89萬元，銷量和收入分別環比下降27.84%、45.73%。

對于商品肉豬銷量及收入的環比下降，溫氏股份解釋稱，主要受春節假期影響，終端市場需求疲軟，恢復較慢。同時，受國內生豬市場行情變化影響，銷售均價同比下降，收入減少。馮永輝認為，供求失衡導致本輪豬價大跌，低價還將持續一段時間，只有市場消化完存量才有復蘇可能。

“周期”過后行業或重新洗牌

面對當前生豬市場的階段性疲軟，各養殖巨頭紛紛拿出應對措施，并將此視為發展機會。

牧原股份董事長秦英林曾公開表示，周期低谷會讓弱勢企業和農戶徹底退出，但對優勢企業來說是盈利和發展的機會。牧原股份2017年報顯示，其2018年計劃出欄生豬量將達到1100萬頭-1300萬頭，繼續擴張產能。對此，牧原股份董秘秦軍向媒體解釋，生豬市場價格變動的風險是整個生豬行業的系統風險，豬周期底部不可避免，但規模化養殖的優勢可以令虧損幅度較小，虧損時間更短。

同樣，新希望六和今年1月發布公告稱，擬投資32.05億元新建年出欄200萬頭商品豬聚落項目，并稱該項目的實施有利于進一步提升公司對優勢養殖資源的占有率，提升公司綜合競爭力與盈利能力。今年全國兩會期間，新希望集團董事長劉永好談及豬周期的預防時表示，必須從產業模式上著手，如今規模化養殖場正在興起。

與牧原股份、新希望持續擴張產能不同的是，雛鷹農牧3月10日發布公告，計劃在未來12個月對其部分豬舍及附屬設施進行分批次、分階段轉讓，預計交易金額不超過17億元。雛鷹農牧董事長侯建芳曾向媒體表示，公司從2015年開始進行模式升級，將養殖板塊的豬舍有條件轉讓給合作社，以降低養殖成本，規避周期波動風險。

馮永輝分析認為，在豬周期處于低谷時，集團化自養模式相對抵抗能力更強，而對公司+農戶模式資金鏈考驗更大，但后者更利于擴張。目前生豬養殖行業已告別前兩年的盈利階段，進入虧損期，行業正面臨重新洗牌，一些弱勢企業將被淘汰出局。

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