據(jù)天風(fēng)證券日前發(fā)布的調(diào)研結(jié)果，近20年來(lái)，我國(guó)瓶裝水市場(chǎng)規(guī)模高速增長(zhǎng)：瓶裝水消費(fèi)量由2002年的858.8萬(wàn)噸增長(zhǎng)至2016年的4536.6萬(wàn)噸，銷售規(guī)模由234億元躍升至1600多億元，復(fù)合年均增長(zhǎng)率達(dá)到14.8%，是全球平均增速的2倍以上，預(yù)計(jì)將在2019年突破2000億元。“健康飲水+便利性”將是未來(lái)瓶裝水市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力，高鐵的普及與自駕游的興起是瓶裝水市場(chǎng)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

分析指出，瓶裝水產(chǎn)業(yè)鏈的核心在于上游水源地和下游渠道端。上游優(yōu)質(zhì)水源地的稀缺性形成天然行業(yè)護(hù)城河優(yōu)勢(shì)，尤其在“水十條”等水資源管控政策的驅(qū)動(dòng)下，高開(kāi)采成本使得行業(yè)門(mén)檻不斷提高；另一方面，受制于我國(guó)水源地和消費(fèi)市場(chǎng)的地理隔閡，瓶裝水行業(yè)的物流成本相對(duì)高昂，同時(shí)其自身的無(wú)差異化屬性使得渠道商的議價(jià)能力較強(qiáng)，物流與渠道兩部分合計(jì)占據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈60%的價(jià)值。對(duì)于瓶裝水廠商來(lái)說(shuō)，高固定資產(chǎn)投入、低邊際成本的行業(yè)特征決定了規(guī)模經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢(shì)所在，因此，今后廠商必須通過(guò)差異化定位、建立渠道優(yōu)勢(shì)等手段保證銷量才能“有利可圖”。

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