節(jié)后隨著面粉加工企業(yè)陸續(xù)開工恢復(fù)生產(chǎn)，國內(nèi)麥?zhǔn)匈忎N將逐步解凍，主產(chǎn)區(qū)稻谷最低收購價大幅下調(diào)進一步對未來主產(chǎn)區(qū)小麥最低收購價的調(diào)整力度起到導(dǎo)向作用，國內(nèi)麥價走勢面臨政策的“量價”沖擊隨著時間的推移而逐步加大。

一、國內(nèi)節(jié)假日氛圍逐步消褪 麥?zhǔn)匈忎N尚未展開

當(dāng)前國內(nèi)仍處于傳統(tǒng)節(jié)假日氛圍，僅有少部分面粉加工企業(yè)開工生產(chǎn)，麥?zhǔn)匈忎N尚未展開。2月22日2012年跨省移庫小麥投放量11.5145萬噸，實際僅成交227噸，成交價2280元/噸。據(jù)統(tǒng)計，2018年以來國家臨儲小麥累計投放量1424.7109萬噸，實際成交量239.8443萬噸，平均成交率16.83%，周度成交均價2431-2510 元/噸，周度成交均價呈現(xiàn)下跌態(tài)勢;其中2014年產(chǎn)國家臨儲小麥成交86.3139萬噸，2015年產(chǎn)國家臨儲小麥成交93.9045萬噸，2016年產(chǎn)國家臨儲小麥成交40.8788萬噸。截至2月下旬，國家臨儲小麥?zhǔn)Ｓ鄮齑鏀?shù)量7704萬噸，同比增加1444萬噸;其中2014年產(chǎn)小麥1139萬噸，2015年產(chǎn)小麥1445萬噸，2016年產(chǎn)小麥2737萬噸，2017年產(chǎn)小麥2378萬噸;從國家臨儲小麥主要區(qū)域分布情況來看，江蘇地區(qū)1358萬噸，安徽地區(qū)1716萬噸，河南地區(qū)3633萬噸，蘇皖豫三地區(qū)國家臨儲小麥庫存數(shù)量占比達(dá)87%。近幾年夏收期間主產(chǎn)區(qū)小麥因遭受凍害、熱干風(fēng)、倒伏、持續(xù)降雨等不利天氣影響，其質(zhì)量受到不同程度影響?？紤]到庫存糧源質(zhì)量情況以及食品質(zhì)量要求嚴(yán)格導(dǎo)致面粉加工企業(yè)糧源加工質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)提高，庫存糧源符合面粉加工企業(yè)質(zhì)量要求的大打折扣。國內(nèi)面粉加工行業(yè)近幾年來整合進程持續(xù)推進，面粉市場呈現(xiàn)“總產(chǎn)平穩(wěn)、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”格局。面企下游產(chǎn)品市場進一步細(xì)分，以往單純的價格戰(zhàn)轉(zhuǎn)變?yōu)?a href="http://www.hoppecoke.com/brand/" target="_blank">品牌戰(zhàn)。隨著國內(nèi)主食品的消費需求升級和城鎮(zhèn)化進程加快，品牌與品質(zhì)成為小麥贏取市場的關(guān)鍵。由于持續(xù)承受糧源高成本擠壓，面粉加工企業(yè)小麥采購數(shù)量、質(zhì)量以及成本控制較為嚴(yán)格。

二、政策加大國內(nèi)糧食市場化推進力度 國內(nèi)麥?zhǔn)泄┙o壓力較大

經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，2018年生產(chǎn)的早秈稻(三等，下同)、中晚秈稻和粳稻最低收購價格分別為每50公斤120元、126元和130元，比2017年分別下調(diào)10元、10元和20元。主產(chǎn)區(qū)稻谷最低收購價大幅下調(diào)進一步對未來主產(chǎn)區(qū)小麥最低收購價的調(diào)整力度起到導(dǎo)向作用，主產(chǎn)區(qū)小麥最低收購價將面臨較大調(diào)整。國家糧油信息中心最新公布的小麥供需報告顯示，2017/18年度全國小麥供求結(jié)余量為2106.8萬噸，較上年度增加68.1萬噸，增幅3.3%。當(dāng)前冬小麥長勢總體差于上年同期，其中河南南部、安徽北部冬小麥長勢明顯差于上年同期。從當(dāng)前國內(nèi)麥?zhǔn)锌傮w供給、區(qū)域性庫存分布以及近年來用糧企業(yè)節(jié)后糧源備貨情況來看，部分區(qū)域麥?zhǔn)卸唐趦?nèi)將面臨較大的供給壓力，尤其是質(zhì)量難以達(dá)到面企要求的普通糧源，麥?zhǔn)衅焚|(zhì)間將因供給力度以及需求差異導(dǎo)致其價格以及購銷格局呈現(xiàn)分化態(tài)勢。據(jù)統(tǒng)計，2017年自春節(jié)后至主產(chǎn)區(qū)新小麥上市，國家臨儲小麥累計投放量4033.651萬噸，實際成交量576.0356萬噸，平均成交率14.28%，周度成交均價2492-2522元/噸，周度最高成交量60.75萬噸(4月11日)，最低成交量14.4421萬噸(2月7日)。

由于國家臨儲小麥拍賣底價下調(diào)、國家臨儲小麥投放靈活度提高加之周度投放量保持高位，這使得流通市場小麥供給總量有保障;與此同時，由于主產(chǎn)區(qū)2018年產(chǎn)小麥最低收購價下調(diào)至2300元/噸，這與當(dāng)前國內(nèi)小麥?zhǔn)袌稣w運行價格存在一定的價差，這將使得節(jié)后國內(nèi)麥價走勢面臨政策的“量價”沖擊隨著時間的推移而逐步加大。建議持糧主體理性看待國內(nèi)小麥?zhǔn)袌龈窬?，根?jù)自身區(qū)域糧源供給能力以及小麥流向流量，合理制定糧源銷售策略;預(yù)計后期國內(nèi)普通糧源市場機會不大，市場貿(mào)易宜采取“以銷定購”策略，把握糧源質(zhì)量控制;考慮到國家政策性庫存糧源存在一定的結(jié)構(gòu)性矛盾，質(zhì)優(yōu)糧源供給仍面臨一定的壓力;國內(nèi)麥?zhǔn)匈忎N將因品質(zhì)間供需格局不一呈現(xiàn)分化態(tài)勢。

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