在4月12日凌晨美國農業部4月份供需報告發布后，農產品期貨大多利空出盡迎來上漲，但大豆期價卻還是繼續了下跌的行情，隨著阿根廷大豆收割開始加快，未來大豆期價能否反彈呢？今天我們就具體來關注一下。

首先來關注這份讓美豆繼續下跌的供需報告，報告中調高了2016/17年度美豆期末庫存至4.45億蒲式耳；同時還分別調高了巴西和阿根廷大豆產量至1.11億噸和5600萬噸。由于南美大豆產量的增加，usda將全球2016/17年度大豆的期末庫存上調了459萬噸至8741萬噸，供過于求導致美豆承壓。

大豆生長方面，阿根廷都可以說是命途多舛，2016年底阿根廷干旱導致大豆播種受阻，今年年初，阿根廷又因降水過多引發洪水不利大豆生長，不過這些惡劣的天氣并沒有對阿根廷大豆產量帶來不可挽回的影響。目前阿根廷大部的天氣已經好轉，未來兩周，阿根廷大豆主產區大部基本沒有降雨，大豆收割工作可以重新開始。不過一般情況下，4月份阿根廷只能完成一半左右的大豆收割，剩余的大豆收割將集中在5月份，天氣仍有不確定性。

對比起阿根廷大豆，巴西大豆可謂是順風順水，截至4月初巴西大豆收割約83%，而未來的兩周天氣仍然有利于巴西大豆收割的迅速推進。不過據巴西農業咨詢及構數據顯示，截至3月底，巴西農戶只出售了49%的大豆，為近7年來的最低水平。如果南美出口壓力因農民惜售持續延后釋放，那么或將與未來美國大豆出口形成更加劇烈的競爭格局，美豆將難有反彈格局。

總體來看，全球大豆目前還處在天氣市階段，未來天氣的變化仍將是大豆走勢的主導原因，但目前在全球大豆供過于求的大背景下，加上南美大豆上市擠占美豆市場，短期內美豆反彈乏力。

以上是網絡信息轉載，信息真實性自行斟酌。