美豆技術性突破下跌，五月合約為去年10月來最低，十一月合約跌破200天均線。本周大豆期貨跌2.5%，豆粕期貨重挫3.4%，豆油期貨跌0.3%。非商業基金繼續在豆系品種大幅減持凈多倉，豆油持倉凈空。環比上周美豆 -29%，豆油-285%，豆粕-3%。

3月31日是usda發布下一年度種植面積和季度庫存的日子。目前市場預期大豆種植面積8821萬英畝，季度庫存16.84億蒲。作為事件交易的案例，我們統計了2002年至2016年報告發布前后的漲跌情況：

資料來源：seasonax， 要資訊 統計周期：3月31日-4月14的11個交易日。8次上漲、6次下跌，平均漲幅2%；2008年上漲最多182.75美分，平均上漲21.7美分。波動率（標準差）為5.86%，較報告前一周的3.02%上漲明顯，波動率上升適合買入期權的策略。

資料來源：seasonax， 要資訊 統計周期：3月31日-4月14的11個交易日。8次上漲、6次下跌，平均漲幅2%；2008年上漲最多182.75美分，平均上漲21.7美分。波動率（標準差）為5.86%，較報告前一周的3.02%上漲明顯，波動率上升適合買入期權的策略。

目前，南美天氣正常、巴西物流暢通。阿根廷在本周末和下周的降雨會延緩田間收割，4月初天氣晴朗干燥；布宜諾斯谷物交易所上調產量預測3.1%至56.5百萬噸。巴西前三個月大量出口，3月已裝運600萬噸，待裝運400萬噸；4月份出口量逐步放緩，排船僅200萬噸，裝運等待時間12天左右，去年在24天以上。

its前25天棕櫚油出口下跌1.2%至89.7萬噸，上月同期為90.7萬噸；二月出口環比-14%，同比+1.4%。周四，美國生物柴油委員會 （nbb） 要求政府對阿根廷和印尼的生物柴油進口征收反傾銷稅。被指控的高級生物燃料協會 （aba）成員包括在阿根廷生產生柴的路易達孚、在印尼的金光農業等。金光農業股價較1月高點已下跌近12%。

本周稍早，usda駐北京參贊表示，中國自10月1日開始的2017/18銷售年份大豆進口將達到8，900萬噸。嘉吉中國大豆貿易總經理：今年的豆粕消費預計增加7-8%。

本周，油廠開機率有所下降，終端需求疲弱、成交清淡。豆油庫存上升至113.7萬噸，棕櫚油庫存58萬噸。國內油廠壓榨算上基差后仍有部分虧損，山東油廠進口大豆壓榨虧損121元/噸，國內油廠買貨意愿不強。

策略建議：技術面壓力較大，美豆報告前暫時觀望。建議投資者利用期權對沖短期風險事件，買入看漲期權，買入跨式期權。

策略建議：技術面壓力較大，美豆報告前暫時觀望。建議投資者利用期權對沖短期風險事件，買入看漲期權，買入跨式期權。

風險：種植意向報告帶來的單邊行情風險。

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