截止到2016年12月30日的一周，全球小麥市場價格上漲，扭轉前幾周的跌勢，因為年底空頭回補活躍，美元匯率下跌，幫助麥價反彈。不過全球小麥市場基本面形勢利空，出口市場競爭激烈，繼續制約價格上漲空間。

周五，芝加哥期貨交易所(cbot)的2017年3月小麥期約比一周前上漲14.5美分，報收408美分/蒲式耳;堪薩斯城期貨交易所(kcbt)的3月硬紅冬小麥期貨報收418.50 美分，比一周前上漲12.25美分;明尼阿波利斯谷物交易所(mgex)的3月硬紅春小麥期貨報收538美分，比一周前上漲7.25美分。euronext的3月制粉小麥期約報收168歐元，比一周前上漲2.25歐元。阿根廷現貨小麥(12%蛋白含量)賣方報價為每噸172美元，比一周前上漲3美元。鄭州商品交易所2017年5月交貨的小麥期約報收3035元，比一周前下跌2元。

過去一周里美國紐約商業交易所原油期貨市場堅挺上揚，2月交割的輕質原油期約報收53.72美元/桶，比一周前上漲1.3%。在2016年，原油市場創下自2009年以來的最大年度漲幅45%，因為歐佩克成員國和其他主產國達成限產協定，削減全球供應過剩。

過去一周里美元指數報收102.286點，比一周前下跌0.7%。2016年美元指數上漲3.7%。11月8日美國總統大選結果出臺后，美元指數漲勢驚人，因為候任總統特朗普計劃提振經濟，將有利于美元走強。美聯儲明年可能加速加息步伐，也幫助美元走強。

年底空頭回補活躍，是本周麥價上漲的主要誘因。投機基金在小麥期貨及期權上持有龐大的凈空頭部位，使得麥價極易受到空頭回補的支持。據美國商品期貨交易委員會發布的持倉報告顯示，截至12月27日的一周里，投機基金在cbot小麥期貨及期權上持有108，927手凈空頭部位，比一周前增加5，332手。投機基金在kcbt小麥期貨及期權上持有9，085手凈多頭部位，在mge小麥期貨及期權上持有6，037手凈多頭部位。

就2016年全年而言，芝加哥期貨交易所的小麥期貨下跌13.2%，kcbt的小麥期貨下跌10.7%，mge的小麥期貨上漲9.1%。歐洲小麥期貨下跌3.2%。全球小麥供應龐大，對小麥市場構成利空壓力。

在俄羅斯，上周俄羅斯小麥出口價格連續第二周保持穩定，因為盧布兌美元匯率走強。俄羅斯農業咨詢機構ikar稱，截至上周結束，12.5%蛋白含量俄羅斯小麥在黑海的fob報價為每噸182美元，1月交貨，比一周前下跌0.5美元。另一家總部設在莫斯科的咨詢機構sovecon稱，俄羅斯小麥的fob報價為每噸181.5美元，比一周前下跌0.50美元，玉米報價穩定在每噸172美元。盧布匯率走強，原因在于月底納稅及上周原油價格上漲。不過市場交易清淡，西方市場休市，慶祝圣誕節。俄羅斯的官方新年假期從1月1日到8日。

投行方面，荷蘭合作銀行(rabobank)發布的研報顯示，由于供應龐大，2017年芝加哥期貨交易所(cbot)小麥價格將在每蒲式耳4.15美元到4.60美元的區間內運行。荷蘭合作銀行稱，2016/17年度全球小麥期末庫存將創下歷史最高紀錄，繼續令麥價承壓下行。報告指出，除了歐盟以外的其他主要出口國的庫存均將增加。荷蘭合作銀行預計2017/18年度全球小麥產量為7.27億噸，比五年平均水平高出2%。由于全球小麥再度豐收，加上出口供應大幅增加，因而供應將會繼續令麥價承壓下行，即使美國小麥產量將是五年來首次低于20億蒲式耳。

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