哥倫布曾從美洲將煙草帶回歐洲；如今，來自英國的英美煙草(113.35， -4.78， -4.05%)也計劃著圈地美國煙草市場的全新征途。半個世紀前，美國衛生部發布了一份標志性報告，當中 認定吸煙危害健康，從此開啟美國的控煙之路。然而當控煙之路行至50年后的今日，在確有收效的同時也看到這個行業“打不死”的屬性。

煙草并購，脫歐成了助推手

上周五，有消息稱英國煙草制造商英美煙草計劃以470億美元收購美國煙草公司雷諾煙草58%的股權，報價折合每股56.5美元，溢價20%。由于英美煙草已經擁有雷諾煙草公司42%的股權，如果收購得以實現，該項交易將創建全球最大的煙草公司。

受此消息提振，美股中煙草股集體上漲，其中雷諾煙草大漲14%，目前排名全球首位的煙草集團奧馳亞(63.7， 1.85， 2.99%)（altria）上漲2.9%，奧馳亞下屬公司、萬寶路牌香煙制造商菲利普·莫里斯（philip morris）上漲0.7%。

作為全球第二大煙草制造商，英美煙草旗下已經擁有的香煙品牌包括555牌香煙、好彩牌香煙（lucky strike）和長紅牌香煙 （pall mall）等。如果這項并購交易最終完成，英美煙草將從雷諾煙草處獲得諸如駱駝等高利潤煙草品牌的海外銷售權。因此外界有分析稱，英美煙草的 “醉翁之意”在于通過此次并購重返闊別已久的高利潤美國煙草市場。

事實上，在英國選擇脫歐以后，英國煙草公司亟須新的增長點來穩定公司，雷諾旗下的駱駝等品牌香煙在俄羅斯和土耳其等國家的需求處于持續上漲中。此外，英美和雷諾兩家公司的合并也能夠幫助公司在電子香煙這一快速增長的新領域中整合各自的資源。

另一方面，英國的脫歐也間接推進這項并購得以完成。在英國6月的脫歐公投后，英鎊對美元的價格迄今已下跌20%，市場認為公司在海外以美元計價的資產將 更加值錢。同時，英美煙草的股價在此期間攀升了近12%。而雷諾煙草股價同期則下跌7%，這也使得雙方的倍數得以縮小，令交易更加劃算。

電子香煙，煙草行業的救星

在煙草行業，星星之火可以燎原。

畢竟，如果按常理來看，煙草行業到現在其實應該已經死亡。然而，數十億美元的訴訟、公共衛生宣傳、嚴格的廣告限制、不斷上升的合法吸煙年齡，無一成功掐滅這個行業；相反，一點點新的苗頭，便足夠令這個行業重振生機。

自從煙草開始出現在美洲大陸，由于擁有適宜的土壤、氣候、大量的可耕地以及從事煙葉生產的奴隸，美國逐漸成為了世界上人均煙草消費量最大的國家。不過，在意識到煙草對健康的傷害后，美國煙草業便逐步被各方打壓。

從尼克松政府起，煙草企業被禁止在電視上做廣告。與此同時，由于背負著誤導消費者吸煙并從中牟利的罵名，煙草行業也一直難逃“天價”賠償訴訟。1999 年，美國司法部以欺詐罪名起訴美國五大煙草公司，索賠2800億美元，一舉成為美國歷史上賠償和罰款金額最高的案件。然而六年過后，司法部的這一請求便被 駁回了。

2008年，美國佛羅里達州一位名叫辛西婭的女士將本次并購案中的“主角”之一雷諾煙草告上法庭，理由是她的丈夫因吸煙成癮于 1996年死于肺癌，而雷諾煙草涉嫌故意隱瞞卷煙對健康的危害。六年后，法院判雷諾煙草賠付236億美元，這一賠償金創下史上最高罰金紀錄，也令這起案件 在煙草行業掀起狂瀾。

煙草工業信息服務機構tma曾預測，美國卷煙消費量在2017年將下降至2050億-2430億美元之間。富國銀行(45.09， 0.16， 0.36%)常務董事長兼煙草數據分析師邦尼·赫爾佐克預測，到2023年美國煙草消費量會降至840億支。

然而，在傳統卷煙式微的同時，電子香煙則開始冒出頭來。與傳統的香煙相比，電子香煙被認為具有更少的健康危害性。與此同時，由于美國食品和藥物管理局并無涉及廣告限制的規定，電子煙廣告也開始公然出現在電視之上。

可以說，電子香煙的出現令煙草巨擘們看到了新的行業希望。

控煙，任重而道遠

對于實行半世紀之久的控煙行動，美國境內褒貶不一。有美國媒體認為，控煙行動使得一些人改用電子香煙，繼而引發了新的爭議。不過大多數學者還是認為，控煙在總體看來還是使得美國成年人的健康狀況得到了改善。

美國疾病控制和預防中心去年曾發布一項調查結果，顯示美國成人吸煙率已從1997年的近25%下降至2015年的15.2%。美國媒體總結，吸煙率大幅下降是美國50年控煙努力取得的成效。

不過現實在于，美國有4000萬人仍在吞云吐霧，吸煙者占女性人數的15%和男性的20%。根據美國煙草網的消息，近日一份近30年青少年煙草使用流行趨勢的研究報告表明，美國青少年“嘗試吸煙”的年齡逐漸提前，有些青少年早在13歲時就已經開始嘗試消費煙草制品。

與此同時，煙草公司已被證明足智多謀且靈活善變，其中共和黨的支持也是煙草業“繁榮不減”的主因之一。最近，美國前眾議院議長、共和黨人約翰·博納加入 雷諾美國董事會。顯然，博納是駱駝超醇卷煙愛好者，而他的工作將是在華盛頓為煙草公司辯護。當然，博納只是共和黨內眾多煙草行業支持者中的一分子。此前， 新澤西州議會曾投票將抽煙者年齡從19歲提高到21歲，但共和黨州長克里斯蒂卻決定在今年1月截止日期之前不采取行動，令該法案夭折。

作為“天然美國精神卷煙”的鼻祖，雷諾煙草主打的“天然”、“無添加劑”而且用有機煙草生產的卷煙如今正逐漸受到年輕人的喜愛。當下，雷諾與英美的聯合無疑將令煙草行業進一步壯大。而控煙之路，將任重而道遠。

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